بازار سهام آمریکا برای تصمیم فدرال رزرو و موج گزارشهای فناوری آماده میشود
هفته پیش رو برای بازار سهام آمریکا با دو آزمون همزمان آغاز میشود؛ تصمیم تازه فدرال رزرو درباره نرخ بهره و انتشار انبوه گزارشهای مالی شرکتهای بزرگ. شاخصهای اصلی وال استریت پس از یک هفته پرنوسان، در شرایطی وارد معاملات جدید میشوند که افت سهام آلفابت و تسلا بخشی از خوشبینی موجود نسبت به شرکتهای فناوری و سرمایهگذاریهای هوش مصنوعی را کاهش داده است. شاخص اس اند پی ۵۰۰ روز جمعه در سطح ۷۴۱۱ واحد بسته شد و با وجود افت هفتگی، از ابتدای سال ۲۰۲۶ بیش از ۸ درصد رشد دارد.
واکنش منفی بازار به گزارشهای آلفابت و تسلا نشان داد که صرف عبور درآمد و سود از پیشبینیها دیگر برای جلب رضایت سرمایهگذاران کافی نیست. سهام تسلا تا پایان معاملات پنجشنبه بیش از ۱۴ درصد و سهام آلفابت نزدیک به ۷ درصد کاهش یافت. این دو شرکت در میان هفت غول بزرگ فناوری قرار دارند؛ مجموعهای که بیش از ۳۰ درصد ارزش شاخص اس اند پی ۵۰۰ را تشکیل میدهد و تغییر قیمت چند عضو آن میتواند مسیر کل بازار را جابهجا کند.
تمرکز بازار بر تصمیم فدرال رزرو و مسیر تورم
نشست دو روزه کمیته بازار آزاد فدرال رزرو در ۲۸ و ۲۹ ژوئیه برگزار میشود و بیانیه سیاست پولی روز چهارشنبه منتشر خواهد شد. انتظار غالب در بازار حفظ نرخ بهره در سطح فعلی است، اما معاملات آتی نرخ وجوه فدرال در پایان جمعه احتمال افزایش ۰٫۲۵ واحد درصدی نرخ را ۳۸ درصد نشان میداد. سرمایهگذاران علاوه بر خود تصمیم، به متن بیانیه و سخنان رئیس فدرال رزرو توجه خواهند کرد تا نشانهای از تعداد و زمان افزایشهای احتمالی بعدی به دست آورند.
قیمت انرژی دوباره به یکی از متغیرهای اصلی سیاست پولی تبدیل شده است. نفت برنت روز پنجشنبه تا ۱۰۰٫۶۹ دلار در هر بشکه بالا رفت و سپس بخشی از رشد خود را پس داد. نگرانی از اختلال در مسیرهای اصلی انتقال انرژی، عامل مهم جهش قیمت بود. افزایش هزینه انرژی میتواند از مسیر سوخت، حملونقل و تولید، فشار تازهای بر قیمت مصرفکننده وارد کند. آخرین گزارش رسمی اداره آمار کار آمریکا نشان میدهد شاخص قیمت مصرفکننده در ژوئن نسبت به سال قبل ۳٫۵ درصد افزایش یافته است؛ نرخ تورم هسته نیز با حذف غذا و انرژی به ۲٫۶ درصد رسیده که همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو است.
همزمان بازده اوراق خزانه ده ساله آمریکا روز پنجشنبه از ۴٫۷ درصد عبور کرد و به بالاترین سطح از اوایل سال ۲۰۲۵ رسید. افزایش بازده اوراق، هزینه تامین مالی شرکتها و خانوارها را بالا میبرد و جذابیت نسبی سهام را در مقایسه با داراییهای با درآمد ثابت کاهش میدهد. بازار قراردادهای آتی همچنین تا نشست ژانویه ۲۰۲۷ دو افزایش ۰٫۲۵ واحد درصدی نرخ بهره را در قیمتها منعکس کرده است.
تقویم اقتصادی هفته نیز سنگین است. برآورد اولیه تولید ناخالص داخلی سه ماهه دوم و گزارش درآمد و مخارج شخصی آمریکا در ۳۰ ژوئیه منتشر میشود. دادههای جدید میتواند تصویر روشنتری از سرعت رشد اقتصاد، وضعیت مصرف خانوار و فشارهای تورمی ارائه دهد. در آخرین داده موجود، درآمد شخصی در ماه مه ۰٫۷ درصد و مخارج مصرف شخصی نیز ۰٫۷ درصد افزایش یافته بود.
گزارشهای فناوری و سنجش بازده سرمایهگذاری هوش مصنوعی
حدود یک سوم شرکتهای حاضر در شاخص اس اند پی ۵۰۰ قرار است در هفته پیش رو گزارش مالی منتشر کنند و این دوره را به شلوغترین بخش فصل گزارشهای سه ماهه دوم تبدیل کنند. مایکروسافت و متا در ۲۹ ژوئیه و آمازون در ۳۰ ژوئیه نتایج خود را اعلام میکنند. اپل، ویزا، شورون و کوکاکولا نیز در فهرست شرکتهای بزرگ گزارش دهنده قرار دارند و عملکرد آنها تصویری گستردهتر از فناوری، پرداخت، انرژی و کالاهای مصرفی ارائه خواهد داد.
بر اساس دادههای ال اس ای جی، پس از انتشار گزارش بیش از ۸۰ شرکت، سود شرکتهای شاخص اس اند پی ۵۰۰ در سه ماهه دوم در مسیر رشد ۲۶٫۵ درصدی نسبت به سال قبل قرار داشت. با این حال بخش مهمی از این افزایش سود پیشتر در قیمت سهام منعکس شده و همین موضوع حساسیت بازار به هزینهها، جریان نقدی و چشمانداز فصلهای بعد را افزایش داده است.
سرمایهگذاری در مراکز داده، تراشهها و ظرفیت پردازشی طی سال ۲۰۲۶ یکی از محرکهای اصلی سهام فناوری بوده است، اما اکنون پرسش اصلی به زمان بازگشت این مخارج مربوط میشود. متا پیشتر دامنه مخارج سرمایهای سال ۲۰۲۶ خود را به ۱۲۵ تا ۱۴۵ میلیارد دلار افزایش داده بود. این شرکت در سه ماهه نخست ۱۹٫۸۴ میلیارد دلار مخارج سرمایهای ثبت کرد و اعلام کرد بخشی از افزایش هزینهها به تجهیزات و ظرفیت مراکز داده مربوط است.
مایکروسافت نیز در فصل مالی قبل درآمد ۸۲٫۹ میلیارد دلاری و درآمد ۵۴٫۵ میلیارد دلاری از بخش رایانش ابری گزارش کرده بود. اکنون سرمایهگذاران بررسی خواهند کرد که رشد تقاضا برای خدمات ابری و هوش مصنوعی تا چه اندازه با سرعت افزایش هزینه زیرساخت هماهنگ است. آمازون و متا نیز با معیار مشابهی روبهرو هستند و بازار علاوه بر رشد فروش، به حاشیه سود، جریان نقدی آزاد و برنامه هزینهکرد آینده توجه خواهد کرد.
فضای کنونی نشان میدهد استاندارد ارزیابی شرکتهای بزرگ فناوری سختتر شده است. گزارش مالی قوی ممکن است در صورت افزایش بیش از انتظار مخارج یا ضعف جریان نقدی با واکنش منفی روبهرو شود. کریستینا هوپر، استراتژیست ارشد بازار در من گروپ، گفته است سرمایهگذاران در این مقطع نسبت به هر نشانهای از نقص حساستر شدهاند و هزینههایی که پیشتر فرصت تلقی میشد، اکنون بیشتر از زاویه ریسک بررسی میشود.
