سهام چانگ شین با ورود پرقدرت به بورس شانگهای رکورد ساخت
سهام چانگ شین، بزرگترین تولیدکننده تراشه حافظه DRAM در چین، در نخستین روز حضور خود در بازار ستاره بورس شانگهای با جهشی کمسابقه روبهرو شد. معاملات این شرکت روز دوشنبه ۲۷ ژوئیه ۲۰۲۶ با قیمت ۴۹٫۵ یوان آغاز شد، در حالی که قیمت عرضه هر سهم ۸٫۶۶ یوان تعیین شده بود. بر این اساس، سهم در شروع معاملات حدود ۴۷۲ درصد بالاتر از قیمت عرضه قرار گرفت و در ادامه روز رشد آن در مقطعی از ۵۳۰ درصد نیز عبور کرد.
قیمت سهم در بالاترین سطح روزانه به حدود ۵۵٫۰۳ یوان رسید و رشد نزدیک به ۵۳۵ درصدی را ثبت کرد. با تعدیل بخشی از افزایش اولیه، معاملات در پایان روز روی حدود ۴۹ یوان بسته شد که همچنان معادل رشد تقریبی ۴۶۶ درصدی بود. این تفاوت نشان میدهد رقم ۵۳۰ درصد به اوج یا مقطع میانی معاملات مربوط بوده و افزایش نهایی سهم در پایان روز کمتر از آن ثبت شده است.
ارزش بازار شرکت در جریان معاملات تا حدود ۳٫۶۵ تریلیون یوان بالا رفت و در پایان روز نزدیک به ۳٫۳ تریلیون یوان باقی ماند. با این ارزشگذاری، چانگ شین از بانک صنعتی و بازرگانی چین عبور کرد و در نخستین روز معامله، در صدر شرکتهای پذیرفتهشده در بازار سهام سرزمین اصلی چین قرار گرفت. ارزش دلاری شرکت در پایان معاملات حدود ۴۸۷ میلیارد دلار برآورد شد.
شدت تقاضا برای خرید سهام، بازتابی از توجه سرمایهگذاران به صنعت حافظه و رشد مصرف تراشه در مراکز داده است. ارزش معاملات سهم در روز نخست به حدود ۱۴۱٫۱ میلیارد یوان رسید و برای نخستین بار گردش مالی روزانه یک سهم در بازار سهام داخلی چین از ۱۰۰ میلیارد یوان عبور کرد. لری یانگ، اقتصاددان ارشد شرکت مدیریت سرمایه فرست سیفرانت، این استقبال را نشانه خوشبینی بسیار بالای سرمایهگذاران به تولیدکننده اصلی تراشه حافظه چین توصیف کرد. در عین حال، محدود بودن سهام قابل معامله به حدود ۶٫۷۳ درصد از کل سهام شرکت، دامنه نوسان قیمت را افزایش داد.
عرضه اولیه بزرگ و منابع تازه برای توسعه تولید
چانگ شین در این عرضه اولیه حدود ۶٫۶۹ میلیارد سهم را با قیمت ۸٫۶۶ یوان فروخت و پیش از اجرای اختیار عرضه اضافی، ۵۷٫۹۲ میلیارد یوان معادل حدود ۸٫۶ میلیارد دلار سرمایه جذب کرد. در صورت استفاده کامل از اختیار عرضه اضافی، کل منابع قابل جذب به حدود ۶۶٫۶۱ میلیارد یوان یا نزدیک به ۹٫۸ میلیارد دلار میرسد. این عرضه، بزرگترین عرضه سهام یک شرکت نیمهرسانا در بازار سهام سرزمین اصلی چین محسوب میشود.
حجم تامین مالی چانگ شین از عرضه ۴۶٫۳ میلیارد یوانی شرکت اس ام آی سی در سال ۲۰۲۰ بیشتر است و عرضه جدید را به یکی از بزرگترین رویدادهای بازار سرمایه چین تبدیل میکند. شرکت اعلام کرده است منابع حاصل از فروش سهام برای ارتقای خطوط تولید، توسعه فناوریهای DRAM، افزایش ظرفیت ساخت ویفر و پیشبرد فناوریهای نسل بعدی حافظه مصرف خواهد شد.
چانگ شین که در سال ۲۰۱۶ در شهر هفئی استان آنهویی تاسیس شد، تراشههای DRAM مورد استفاده در تلفن همراه، رایانه شخصی، سرور، تجهیزات خودرویی و محصولات الکترونیکی را طراحی و تولید میکند. طبق اطلاعات عرضه، سهم این شرکت از بازار جهانی DRAM در سال ۲۰۲۵ حدود ۷٫۷ درصد بود. دادههای کانترپوینت نیز سهم آن را در سهماهه نخست ۲۰۲۶ نزدیک به ۸ درصد نشان میدهد؛ جایگاهی که چانگ شین را پس از سامسونگ، اس کی هاینیکس و میکرون در رتبه چهارم جهان قرار میدهد.
عملکرد مالی شرکت همزمان با صعود قیمت حافظه بهبود یافته است. دادههای منتشرشده نشان میدهد درآمد چانگ شین در سهماهه نخست ۲۰۲۶ به حدود ۵۰٫۸ میلیارد یوان رسید و نسبت به دوره مشابه سال قبل بیش از ۷۱۹ درصد افزایش یافت. سود خالص کل حدود ۳۳٫۰۱ میلیارد یوان و سود منتسب به سهامداران نزدیک به ۲۴٫۷۶ میلیارد یوان اعلام شد. شرکت برای نیمه نخست سال درآمد ۱۱۰ تا ۱۲۰ میلیارد یوان، سود خالص کل ۶۶ تا ۷۵ میلیارد یوان و سود منتسب ۵۰ تا ۵۷ میلیارد یوان را پیشبینی کرده است.
رشد تقاضای حافظه در اقتصاد هوش مصنوعی
گسترش مراکز داده و افزایش سرمایهگذاری شرکتهای فناوری در زیرساخت هوش مصنوعی، بازار حافظه را وارد دورهای پرتقاضا کرده است. سرورهای آموزشی و پردازشی علاوه بر تراشههای محاسباتی قدرتمند، به حجم بالایی از حافظه پرسرعت نیاز دارند. انتقال بخشی از ظرفیت تولید شرکتهای بزرگ به حافظههای پهنباند و محصولات پیشرفتهتر، عرضه بعضی انواع متداول DRAM را محدود کرده و فشار افزایشی بر قیمتها وارد کرده است.
دانی تنگ، تحلیلگر صنعت نیمهرسانا در نومورا، پیش از عرضه سهام گفته بود عرضه حافظه هنوز پاسخگوی نیاز بازار نیست و تقاضای صنعت هوش مصنوعی به سطحی کمسابقه رسیده است. الی وانگ، تحلیلگر ترندفورس، نیز اعلام کرد بازار حافظه همچنان فشرده است و انتظار میرود افزایش قیمتها تا پایان ۲۰۲۷ ادامه پیدا کند. به گفته تحلیلگران، تداوم هزینه سرمایهای شرکتهای بزرگ مراکز داده، امکان جذب ظرفیت تازه تولیدکنندگان حافظه را فراهم میکند.
رونق کنونی تنها به حافظههای پیشرفته سرور محدود نمانده است. کاهش ظرفیت در بخشهایی از حافظههای معمولی، هزینه تامین قطعه برای سازندگان تلفن همراه، لپتاپ و تجهیزات مصرفی را نیز بالا برده است. افزایش قیمت قراردادهای DRAM در ماههای نخست ۲۰۲۶، شرکتهای بزرگ تولیدکننده دستگاه را به بررسی تامینکنندگان تازه واداشته و موقعیت تجاری چانگ شین را در زنجیره تامین تقویت کرده است.
گزارشهای منتشرشده در ماه ژوئیه نشان میدهد اپل آزمایش تراشههای DRAM چانگ شین را برای ارزیابی کیفیت، پایداری و امکان استفاده در برخی محصولات آغاز کرده است، هرچند هنوز قراردادی نهایی اعلام نشده است. ورود احتمالی یک خریدار بزرگ میتواند سبد مشتریان شرکت را گستردهتر کند و بخشی از ظرفیت جدیدی را که با منابع عرضه اولیه ایجاد میشود، به قراردادهای بلندمدت فروش پیوند دهد.
