مسیر بازار سهام آمریکا در هفته جدید چگونه تعیین میشود
بازار سهام آمریکا پس از هفتهای پرنوسان، وارد دورهای میشود که همزمانی انتشار گزارش اشتغال ژوئیه و اعلام نتایج مالی دهها شرکت بزرگ میتواند جهت کوتاه مدت شاخصها را مشخص کند. شاخص اس اند پی ۵۰۰ در پایان معاملات جمعه با رشد ۰.۷ درصدی به ۷۴۸۹.۷۲ واحد رسید و بازده هفتگی مثبتی ثبت کرد، اما همچنان حدود ۱.۶ درصد پایینتر از رکورد دوم ژوئن قرار داشت. این شاخص از ابتدای سال ۲۰۲۶ بیش از ۹ درصد افزایش یافته است.
رشد بازار سهام آمریکا در ماههای اخیر عمدتا بر افزایش سود شرکتها و تقاضای گسترده برای سهام مرتبط با هوش مصنوعی استوار بوده است، با این حال حرکتهای شدید روزانه نشان میدهد سرمایه گذاران درباره ارزش گذاری برخی شرکتهای فناوری به جمع بندی یکسانی نرسیدهاند. افت سهام گروهی از سازندگان نیمه رسانا در ژوئیه و افزایش بازده اوراق خزانه، حساسیت شاخصها به دادههای اقتصادی و چشم انداز نرخ بهره را بیشتر کرده است.
یونگ یو ما، راهبردپرداز ارشد سرمایه گذاری در گروه خدمات مالی پی ان سی، شرایط موجود را بازاری توصیف کرده که برای بازیابی تعادل خود به دنبال یک محرک تازه است. از نگاه فعالان بازار، این محرک میتواند از دو مسیر شکل بگیرد: گزارش اشتغالی که تصویر روشنتری از قدرت اقتصاد ارائه دهد یا صورتهای مالی شرکتهایی که ادامه رشد درآمد و سود را تایید کنند.
گزارش اشتغال زیر ذره بین سیاست پولی
اداره آمار کار آمریکا گزارش اشتغال ژوئیه را روز هفتم اوت منتشر میکند. بر پایه نظرسنجی رویترز، انتظار میرود تعداد مشاغل غیرکشاورزی ۸۳ هزار مورد افزایش یابد و نرخ بیکاری به ۴.۳ درصد برسد. این پیش بینی پس از آن مطرح شده که اقتصاد آمریکا در ژوئن ۵۷ هزار شغل ایجاد کرد و نرخ بیکاری ۴.۲ درصد بود. آمار رسمی همچنین نشان داد برآورد اشتغال آوریل و مه در مجموع ۷۴ هزار شغل کاهش یافته است.
اهمیت گزارش تازه برای بازار سهام آمریکا از تصمیم اخیر فدرال رزرو ناشی میشود. کمیته بازار باز در نشست ۲۹ ژوئیه دامنه نرخ وجوه فدرال را در سطح ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد نگه داشت. این تصمیم با رای ۹ در برابر ۳ تصویب شد و سه عضو خواستار افزایش یک چهارم واحد درصدی نرخ بودند. همزمان، قراردادهای آتی در پایان هفته احتمال افزایش نرخ در نشست سپتامبر را حدود ۶۴ درصد نشان میدادند.
دادههای اداره تحلیل اقتصادی نیز فشار تورمی را همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی بانک مرکزی نشان میدهد. شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی در ژوئن نسبت به سال قبل ۳.۷ درصد و شاخص هسته آن ۳.۳ درصد افزایش یافت. در مقیاس ماهانه، شاخص کل ۰.۱ درصد کاهش یافت، اما شاخص هسته ۰.۱ درصد رشد کرد. مخارج مصرف شخصی اسمی نیز ۰.۳ درصد و مخارج واقعی ۰.۴ درصد بالا رفت.
کوین وارش، رییس فدرال رزرو، پس از نشست تاکید کرد که تورم هنوز بالاتر از هدف قرار دارد و سیاست گذاران بر بازگرداندن ثبات قیمتها تمرکز دارند. او همچنین رشد چهار فصل سرمایه گذاری در تجهیزات و نرم افزارهای مرتبط با هوش مصنوعی را نزدیک به ۲۰ درصد اعلام کرد. کاهش راهنماییهای صریح درباره مسیر نرخها سبب شده هر آمار مهم، از اشتغال تا تورم، اثر مستقیمتری بر اوراق خزانه و ارزش سهام داشته باشد.
جیم بیرد، مدیر ارشد سرمایه گذاری شرکت پلنت موران، معتقد است رویکرد تازه فدرال رزرو در زمینه ارتباطات و راهنمایی آینده، میتواند نوسان پیرامون انتشار دادههای کلیدی را افزایش دهد. در صورتی که رشد اشتغال به شکل محسوسی بالاتر از پیش بینیها باشد، معامله گران ممکن است احتمال افزایش نرخ بهره را بیشتر کنند. آمار ضعیفتر نیز میتواند نگرانی درباره افت سرعت فعالیت اقتصادی و درآمد شرکتهای حساس به مصرف را تقویت کند.
گزارش شرکتهای بزرگ و سنجش بازده سرمایه گذاری در هوش مصنوعی
بیش از یک چهارم شرکتهای حاضر در اس اند پی ۵۰۰ طی هفته آینده گزارش مالی منتشر میکنند. فهرست شرکتهای مورد توجه شامل کاترپیلار، پالانتیر، مرک، ای لای لیلی و ای ام دی است. همچنین اسپیس ایکس روز چهارم اوت نخستین گزارش فصلی خود را پس از عرضه اولیه سهام در ژوئن ارائه میکند. عملکرد این شرکت میتواند بر اشتهای ریسک سرمایه گذاران، به ویژه در سهام تازه وارد و شرکتهای دارای مخارج سرمایهای سنگین، اثر بگذارد.
برای بازار سهام آمریکا، گزارشهای اخیر مایکروسافت و متا نشان دادهاند که واکنش بازار فقط به رشد فروش وابسته نیست و کیفیت جریان نقدی و میزان هزینه برای زیرساخت نیز اهمیت دارد. مایکروسافت در سه ماه منتهی به پایان ژوئن ۹۰ میلیارد دلار درآمد ثبت کرد که ۱۸ درصد بیشتر از سال قبل بود. درآمد خدمات آژور ۴۳ درصد و درآمد بخش ابری این شرکت ۲۷ درصد افزایش یافت و به ۵۹.۳ میلیارد دلار رسید. سهام مایکروسافت پس از انتشار نتایج، بزرگترین جهش روزانه خود از سال ۲۰۰۸ را تجربه کرد.
در سوی دیگر، متا با وجود ثبت ۳۱.۸۶ میلیارد دلار جریان نقدی عملیاتی، تنها ۷۸۴ میلیون دلار جریان نقدی آزاد گزارش کرد؛ رقمی که در دوره مشابه سال قبل ۸.۵۵ میلیارد دلار بود. تفاوت واکنش بازار به این دو گزارش، نشان داد سرمایه گذاران علاوه بر رشد درآمد، سرعت تبدیل سود عملیاتی به نقد و بازده هزینههای سنگین مراکز داده را نیز بررسی میکنند.
برآوردهای ال اس ای جی آی بی ای اس نشان میدهد سود تعدیل شده شرکتهای اس اند پی ۵۰۰ در سه ماه دوم، با احتساب نتایج اعلام شده و پیش بینی شرکتهای باقی مانده، در مسیر رشد ۲۹.۳ درصدی نسبت به سال قبل قرار دارد. این رشد سود، پشتوانه اصلی شاخصها در برابر فشار نرخ بهره و افزایش هزینه تامین مالی محسوب میشود، اما پراکندگی نتایج میان صنایع میتواند دامنه حرکت روزانه بازار را بالا نگه دارد.
آرت هوگان، راهبردپرداز ارشد بازار در بی رایلی ولث، افزایش همزمان قیمت نفت و بازده اوراق ده ساله خزانه را دو عامل محدودکننده برای سهام دانسته است. حرکت این دو متغیر در هفته پیش رو همراه با گزارش اشتغال، نتایج شرکتهای فناوری، دارویی و صنعتی و نخستین گزارش اسپیس ایکس، مبنای اصلی قیمت گذاری معامله گران در بازار سهام آمریکا خواهد بود.
