تمرکز بازار بر تصمیمات فدرال رزرو همزمان با شتاب‌گیری رشد بازار سهام آمریکا
در آستانه نشست جدید فدرال رزرو در هفته آینده، توجه سرمایه‌گذاران بازارهای مالی آمریکا معطوف به تصمیمات این نهاد پولی شده است. شاخص‌های اصلی بازار سهام ایالات متحده، از جمله S&P 500، پس از نوسانات شدید ناشی از تعرفه‌های اعلام‌شده از سوی رئیس‌جمهور ترامپ، بخشی از افت‌های قبلی خود را جبران کرده‌اند و امیدها به کاهش نرخ بهره در آینده، نقش مهمی در این روند صعودی ایفا کرده است.
به گزارش رویترز، شاخص S&P 500 در روز جمعه با افزایش ارزش روبه‌رو شد و از ابتدای آوریل تاکنون ۰.۳ درصد رشد را به ثبت رسانده است. این در حالی است که پس از اعلام تعرفه‌های گسترده در ۲ آوریل از سوی ترامپ، بازار سهام با یکی از بی‌سابقه‌ترین نوسانات خود در پنجاه سال اخیر مواجه شده بود.
در حال حاضر، پیش‌بینی‌ها حاکی از آن است که فدرال رزرو در بیانیه سیاست پولی روز چهارشنبه، نرخ بهره را در محدوده فعلی یعنی ۴.۲۵ تا ۴.۵ درصد حفظ خواهد کرد. با این وجود، داده‌های بازار نشان می‌دهد که احتمال کاهش نرخ بهره از ماه ژوئن مطرح شده است، هرچند گزارش اشتغال قوی در ماه آوریل احتمال این اقدام را کمرنگ‌تر کرده است.
بر اساس اطلاعات منتشرشده از سوی اداره آمار کار آمریکا، در ماه آوریل تعداد ۱۷۷ هزار شغل جدید به اقتصاد این کشور افزوده شده است؛ رقمی که فراتر از انتظارات بازار بوده و نشان‌دهنده پایداری در وضعیت اشتغال است.
دومینیک پاپالاردو، استراتژیست ارشد چند دارایی در شرکت Morningstar Wealth، در این رابطه گفته است: «فدرال رزرو یکی از معدود ابزارهایی است که می‌تواند به‌سرعت برای حمایت از فعالیت‌های بازار وارد عمل شود. اگر نشانه‌هایی از کاهش نگرانی‌های تورمی توسط این نهاد منتشر شود، بازارها آن را به‌عنوان سیگنالی برای کاهش نرخ بهره تلقی خواهند کرد.»
با این حال، تعرفه‌های تجاری ترامپ همچنان یکی از عوامل تأثیرگذار بر تصمیم‌گیری‌های فدرال رزرو باقی مانده‌اند. مقامات بانک مرکزی آمریکا اکنون باید بین نگرانی از رکود اقتصادی احتمالی و احتمال تشدید تورم به دلیل افزایش تعرفه‌ها، موازنه‌ای برقرار کنند.
طبق داده‌های منتشرشده در هفته جاری، تولید ناخالص داخلی ایالات متحده در سه‌ماهه نخست سال ۲۰۲۵ برای اولین بار از سال ۲۰۲۲ با کاهش مواجه شده است. با این حال، بسیاری از تحلیل‌گران اقتصادی این افت را ناشی از افزایش شدید واردات دانسته‌اند؛ اقدامی که بسیاری از شرکت‌ها برای پیشگیری از افزایش هزینه‌ها به دنبال تعرفه‌های تازه انجام داده‌اند.
در این میان، کاخ سفید نیز فشارها بر فدرال رزرو را افزایش داده است. دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، بار دیگر از جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، انتقاد کرده و خواستار کاهش سریع نرخ بهره شده است. وی ماه گذشته حتی احتمال برکناری پاول را مطرح کرد، هرچند بعداً از موضع خود عقب‌نشینی کرد.
آنژلو کورکافاس، استراتژیست ارشد سرمایه‌گذاری در شرکت Edward Jones، اظهار داشت: «پاول ممکن است در نشست هفته آینده لحنی تند و سخت‌گیرانه اتخاذ کند تا نشان دهد فدرال رزرو تحت تأثیر کاخ سفید قرار نخواهد گرفت.»
با وجود افزایش ۹ روزه متوالی شاخص S&P 500 و ثبت طولانی‌ترین روند صعودی این شاخص از سال ۲۰۰۴، این شاخص همچنان حدود ۷.۵ درصد پایین‌تر از رکورد ثبت‌شده در فوریه باقی مانده است. در ماه گذشته نیز این شاخص نزدیک به ۲۰ درصد از اوج خود فاصله گرفته بود.
در عین حال، گزارش عملکرد شرکت‌های بزرگ آمریکایی در هفته‌های اخیر عموماً فراتر از انتظارات بوده است. بر اساس داده‌های LSEG IBES، حدود دو سوم شرکت‌های حاضر در شاخص S&P 500 گزارش عملکرد خود را منتشر کرده‌اند و به طور میانگین سودی معادل ۷ درصد بالاتر از پیش‌بینی‌ها ثبت شده است؛ در حالی که میانگین بلندمدت این رقم ۴.۳ درصد بوده است.
در روز پنجشنبه، سهام شرکت‌های بزرگ مانند مایکروسافت (MSFT) و شرکت مادر فیسبوک یعنی متا (META)، پس از انتشار نتایج مالی مثبت، رشد چشمگیری را تجربه کردند. انتظار می‌رود در هفته جاری نیز نتایج شرکت‌هایی مانند اوبر (UBER)، دیزنی (DIS) و کونوکو فیلیپس (COP) منتشر شود.
تحولات تجاری نیز همچنان در کانون توجه بازار قرار دارند. سرمایه‌گذاران امیدوارند تنش‌ها در روابط تجاری با سایر کشورها کاهش یابد. ترامپ در تاریخ ۹ آوریل اعلام کرده بود که تعرفه‌های سنگین واردات برای بسیاری از کشورها به مدت ۹۰ روز به حالت تعلیق در می‌آید و همچنین تعرفه متقابل را برای این کشورها به میزان ۱۰ درصد کاهش می‌دهد. این تصمیم منجر به جهش ارزش سهام در بازار شد.
اسکات ورن، استراتژیست ارشد مؤسسه سرمایه‌گذاری Wells Fargo، گفته است: «بازار انتظار دارد توافقاتی مشخص با شرکای تجاری ایالات متحده امضا شود. این همان چیزی است که سرمایه‌گذاران به آن چشم دوخته‌اند.»
در شرایطی که بازارها به وضوح در انتظار سیگنال‌های مشخص‌تری از سوی فدرال رزرو و دولت هستند، نشست پیش‌روی این نهاد می‌تواند نقش کلیدی در جهت‌گیری اقتصادی ماه‌های آینده ایفا کند.
