افزایش استقراض آرامکوی سعودی با انتشار اوراق صکوک
تهران – خبرگزاری اقتصاد آنلاین – شرکت آرامکوی سعودی، بزرگترین صادرکننده نفت خام جهان و غول نفتی دولتی عربستان سعودی، در سال جاری بار دیگر به بازارهای بدهی روی آورده و تصمیم به انتشار اوراق قرضه اسلامی (صکوک) گرفته است. این اقدام که با هدف تأمین مالی پروژههای توسعهای و جبران کاهش درآمدهای نفتی انجام میشود، نشاندهنده فشار فزاینده بر جریان نقدی این شرکت در پی افت قیمت نفت است.
به گزارش ایسنا به نقل از بلومبرگ، آرامکو قصد دارد اوراق قرضه اسلامی را در دو سررسید پنج ساله و ده ساله عرضه کند. این انتشار جدید دومین برنامه تأمین مالی آرامکو از طریق بازار بدهی در سال جاری میلادی به شمار میرود و سومین مورد انتشار اوراق قرضه عربستان سعودی در یک هفته گذشته محسوب میشود.
انتشار اوراق قرضه در قالب صکوک اسلامی
طبق گزارشها، آرامکو قصد دارد از ابزار اوراق قرضه اسلامی (صکوک) برای جذب سرمایه استفاده کند. این اوراق در دو سررسید پنج ساله و ده ساله طراحی شدهاند و پیشبینی میشود با استقبال سرمایهگذاران منطقهای و بینالمللی مواجه شوند.
این اقدام در حالی صورت میگیرد که آرامکو در ماه مه ۲۰۲۵ نیز تحت برنامه اوراق قرضه میانمدت جهانی خود، پنج میلیارد دلار اوراق قرضه در سه سررسید پنجساله، دهساله و سیساله منتشر کرده بود. انتشار جدید صکوک، گامی دیگر از سوی این غول نفتی برای تأمین منابع مالی مورد نیاز در سال جاری محسوب میشود.
فشار کاهش قیمت نفت بر درآمد آرامکو
کاهش قیمت جهانی نفت خام، فشار زیادی بر درآمدهای دولت عربستان و شرکت آرامکو وارد کرده است. طبق آمار رسمی، قیمت نفت در سال جاری میلادی به سطحی پایینتر از ۹۰ دلار در هر بشکه رسیده که به گفته تحلیلگران، پایینتر از سطح مورد نیاز عربستان برای تأمین تعادل بودجه است.
در سهماهه نخست سال جاری، آرامکو با افت جریان نقدی مواجه شد و کاهش قیمت نفت موجب افت سود خالص شرکت شد. در سهماهه دوم سال نیز این روند ادامه یافت و آرامکو کاهش بیشتری در درآمدهای عملیاتی خود ثبت کرد.
نیاز به تأمین مالی و پرداخت سود سهام
یکی دیگر از عوامل مهم در تصمیم آرامکو برای انتشار اوراق قرضه اسلامی، تعهد این شرکت به پرداخت سود سهام هنگفت به سهامداران است؛ سهامدار عمده آرامکو دولت عربستان سعودی است که بخش بزرگی از بودجه خود را از محل درآمدهای نفتی و سود سهام این شرکت تأمین میکند.
به گفته تحلیلگران، آرامکو در پایان سال گذشته میلادی، به دلیل افت قیمت نفت، بخشی از سود سهام مبتنی بر عملکرد خود را کاهش داد و برای پرداخت سود سهام ثابت و هنگفت به دولت و سایر سهامداران، ناگزیر به استفاده از ابزارهای تأمین مالی جدید از جمله بازار بدهی شد.
اظهارات مدیرعامل آرامکو درباره استقراض
امین ناصر، مدیرعامل آرامکو، در گفتوگویی با تلویزیون بلومبرگ پس از انتشار اوراق قرضه پنج میلیارد دلاری در ماه مه اعلام کرد که این شرکت قصد دارد به استفاده از بازارهای بدهی برای تأمین مالی پروژههای توسعهای ادامه دهد. او تأکید کرد که آرامکو به دنبال تنوعبخشی به منابع تأمین مالی است و انتشار اوراق قرضه جدید بخشی از استراتژی شرکت برای مدیریت نیازهای سرمایهای و سرمایهگذاریهای بلندمدت محسوب میشود.
بر اساس گزارشهای منتشرشده، آرامکو هماکنون در حال آمادهسازی انتشار جدید اوراق قرضه اسلامی است و پیشبینی میشود این برنامه در ماههای آینده نهایی شود.
رشد بدهی عربستان و نیاز به سرمایه خارجی
طبق گزارش اویل پرایس, انتشار اوراق قرضه از سوی آرامکو و دولت عربستان سعودی نشان میدهد که منابع مالی این کشور در سال جاری تحت فشار قرار گرفته است. بهویژه با کاهش قیمت نفت و افزایش هزینههای دولتی، کسری بودجه عربستان سعودی در حال افزایش است و نیاز به تأمین منابع مالی خارجی بیش از گذشته احساس میشود.
در یک هفته گذشته، عربستان سعودی سه برنامه مختلف انتشار اوراق قرضه را اجرا یا اعلام کرده است که نشاندهنده تلاش این کشور برای جبران کاهش درآمدهای نفتی و حفظ تعادل مالی است.
جزئیات برنامههای قبلی آرامکو در بازار بدهی
در انتشار ماه مه ۲۰۲۵، آرامکو توانست پنج میلیارد دلار از بازار سرمایه جذب کند. این اوراق شامل سه بخش بود:
- اوراق قرضه پنجساله به ارزش ۱.۵ میلیارد دلار با نرخ سود تقریبی ۴.۱۲۵ درصد
- اوراق قرضه دهساله به ارزش ۲ میلیارد دلار با نرخ سود حدود ۴.۶۲۵ درصد
- اوراق قرضه سیساله به ارزش ۱.۵ میلیارد دلار با نرخ سود ثابت بلندمدت
تقاضا برای این اوراق بسیار بالا بود و مجموع سفارشهای ثبتشده به بیش از ۲۰ میلیارد دلار رسید که نشاندهنده اعتماد سرمایهگذاران جهانی به آرامکو و اقتصاد عربستان است.
تاثیر کاهش قیمت نفت بر سیاستهای مالی عربستان
به گفته منابع آگاه، کاهش قیمت نفت نسبت به سطح سالهای ۲۰۲۲ و ۲۰۲۳ فشار زیادی بر بودجه دولت عربستان وارد کرده است. در حالی که این کشور برای متعادل کردن بودجه خود به قیمت نفت بالای ۹۰ دلار نیاز دارد، افت قیمتها باعث افزایش استقراض دولت و شرکتهای دولتی مانند آرامکو شده است.
کارشناسان میگویند این روند میتواند به افزایش انتشار اوراق قرضه اسلامی و بینالمللی منجر شود، زیرا دولت عربستان در تلاش است تا با جذب منابع مالی خارجی، پروژههای بزرگ توسعهای خود را تأمین مالی کند و همچنین کسری بودجه را کنترل نماید.
جمعبندی
انتشار جدید اوراق قرضه اسلامی آرامکوی سعودی در سال جاری میلادی، نشاندهنده تلاش این شرکت برای تنوعبخشی به منابع مالی و جبران فشارهای ناشی از افت قیمت نفت و پرداخت سود سهام کلان به دولت عربستان است.
با توجه به کاهش قیمت جهانی نفت و افزایش هزینههای دولت سعودی، آرامکو و عربستان سعودی بیش از پیش به بازارهای بدهی بینالمللی متکی شدهاند. انتشار این اوراق، هم به تأمین مالی پروژههای بلندمدت آرامکو کمک میکند و هم منابع بودجهای دولت را تقویت خواهد کرد.
کارشناسان معتقدند که در صورت ادامه روند کاهش قیمت نفت، آرامکو احتمالاً برنامههای بیشتری برای انتشار اوراق قرضه اسلامی و بینالمللی در دستور کار قرار خواهد داد.
