سهام اپل پس از جهش آیفون ۱۸ پرو چرا از رکورد فاصله گرفت؟
معرفی نسل تازه آیفون در سپتامبر بار دیگر توجه بازار سرمایه را به سهام اپل جلب کرد. اپل در ۹ سپتامبر ۲۰۲۶ آیفون ۱۸ پرو و آیفون ۱۸ پرو مکس را معرفی کرد و فروش رسمی این دو مدل از ۱۸ سپتامبر آغاز شد. واکنش اولیه سرمایه‌گذاران مثبت بود و قیمت سهم اپل در ۱۰ سپتامبر با رشد ۳٫۵۶ درصدی به ۳۲۶٫۵۷ دلار رسید. موج خرید در روزهای بعد ادامه یافت و سهم در معاملات ۲۲ سپتامبر تا ۳۴۵٫۳۴ دلار بالا رفت؛ سطحی که اکنون سقف ۵۲ هفته‌ای سهم محسوب می‌شود.
با این حال، حفظ این محدوده دشوار بود. بر اساس داده‌های بازار، سهام اپل در پایان معاملات ۶ اکتبر روی ۳۳۳٫۶۳ دلار بسته شد؛ بنابراین قیمت نسبت به اوج ۳۴۵٫۳۴ دلاری حدود ۳٫۴ درصد عقب نشسته است. این کاهش در شرایطی رخ داده که سهم پس از چند ماه رشد قدرتمند، بخش بزرگی از خوش‌بینی مربوط به چرخه جدید محصولات را پیش از انتشار داده‌های کامل فروش در قیمت خود منعکس کرده بود. تا پایان سپتامبر، سهام اپل از اواخر مارس حدود ۳۵ درصد رشد کرده بود و بازدهی آن از ابتدای سال نیز نزدیک به ۲۳ درصد گزارش می‌شد.
عملکرد بنیادی شرکت نیز زمینه این خوش‌بینی را تقویت کرده است. اپل در سه ماهه مالی منتهی به ۲۷ ژوئن ۲۰۲۶ درآمد ۱۰۹٫۴ میلیارد دلاری ثبت کرد که ۱۶ درصد بیشتر از دوره مشابه سال قبل بود. سود هر سهم رقیق شده نیز با رشد ۲۹ درصدی به ۲٫۰۲ دلار رسید. خود شرکت اعلام کرد درآمد آیفون، مک و خدمات در آن فصل به رکورد تازه‌ای برای سه ماهه ژوئن رسیده و تعداد دستگاه‌های فعال اپل نیز در گروه‌های اصلی محصول و مناطق جغرافیایی رکورد جدیدی ثبت کرده است.
داده‌های تقاضا درباره آیفون ۱۸ پرو چه می‌گویند؟
در سمت تقاضا، ارزیابی بانک‌های سرمایه‌گذاری هنوز نشانه‌ای از افت شدید فروش مدل‌های پرچمدار نشان نمی‌دهد. جی پی مورگان پس از بررسی روند پیش فروش اعلام کرد سفارش‌های آیفون ۱۸ پرو در مجموع تقریبا هم‌سطح چرخه آیفون ۱۷ حرکت می‌کنند. سامیک چاترجی، تحلیلگر این بانک، در ارزیابی تازه خود تقاضا را سالم توصیف کرده و رتبه عملکرد بهتر از بازار را برای سهام اپل با هدف قیمتی ۳۴۰ دلار حفظ کرده است. داده‌های منتشرشده از بازار آمریکا و آلمان نیز در مقاطعی عملکردی اندکی بهتر از سال قبل را نشان داده‌اند.
مورگان استنلی نیز بر زمان تحویل سفارش‌ها تمرکز کرده است. طبق بررسی این موسسه، زمان انتظار جهانی برای مدل‌های آیفون ۱۸ پرو در محدوده سه تا چهار هفته قرار داشته و نسبت به دوره مشابه سال قبل تقریبا ثابت مانده است. این ثبات از آن جهت اهمیت دارد که برآوردهای زنجیره تامین از افزایش حدود ۱۸ درصدی تولید مدل‌های پریمیوم در نیمه دوم ۲۰۲۶ حکایت دارند. در چین، زمان انتظار آیفون ۱۸ پرو به ۲۶ روز رسیده که از چرخه قبلی طولانی‌تر است، هرچند زمان تحویل مدل پرو مکس در همان بازار کوتاه‌تر گزارش شده است.
در همین حال، تبلیغات اپراتورهای آمریکایی نیز به حفظ تقاضا کمک کرده است. برخی طرح‌های معاوضه گوشی برای مدل‌های آیفون ۱۸ پرو تا ۱۲۰۰ دلار اعتبار ارائه می‌کنند و بخشی از افزایش قیمت اولیه دستگاه را برای خریداران جبران می‌کنند. قیمت پایه آیفون ۱۸ پرو در آمریکا ۱۱۹۹ دلار و قیمت آیفون ۱۸ پرو مکس ۱۲۹۹ دلار تعیین شده است. به همین دلیل، میزان اثرگذاری طرح‌های معاوضه و پرداخت اقساطی بر سرعت ارتقای گوشی‌های قدیمی‌تر یکی از متغیرهای مهم برای سنجش چرخه فروش این نسل محسوب می‌شود.
هدف‌های قیمتی وال استریت و محرک بعدی اپل
با وجود عقب‌نشینی قیمت، نگاه بخش مهمی از تحلیلگران وال استریت همچنان مثبت است، هرچند فاصله برخی هدف‌های قیمتی با نرخ فعلی سهم محدود شده است. مورگان استنلی در اول اکتبر هدف قیمتی خود را از ۳۶۰ دلار به ۳۵۵ دلار کاهش داد. این رقم در مقایسه با قیمت بسته‌شدن ۳۳۳٫۰۲ دلاری در ۳۰ سپتامبر حدود ۶٫۶ درصد ظرفیت رشد نشان می‌داد. اریک وودرینگ، تحلیلگر این موسسه، در عین اشاره به جذاب بودن نقشه محصولات اپل، معتقد است رشد سریع سهم در ماه‌های گذشته بخشی از ظرفیت صعود کوتاه مدت را جذب کرده است.
در سوی دیگر، Evercore ISI دیدگاه صعودی‌تری دارد. این موسسه هدف قیمتی سهام اپل را از ۳۶۵ دلار به ۳۸۰ دلار افزایش داده و به نتایج نظرسنجی نزدیک به ۴ هزار مصرف‌کننده استناد کرده است. در این بررسی، ۵۳ درصد پاسخ‌دهندگان گفته‌اند قصد خرید یکی از مدل‌های جدید پرو را دارند. تحلیلگران Evercore همچنین افزایش میانگین قیمت فروش و تداوم چرخه ارتقای آیفون را از عوامل حمایت‌کننده درآمد اپل ارزیابی کرده‌اند.
محصول دیگری که می‌تواند توجه سرمایه‌گذاران را در هفته‌های آینده جلب کند، iPhone Duo است؛ نخستین آیفون تاشوی اپل که قیمت پایه آن در آمریکا ۱۹۹۹ دلار تعیین شده است. پیش فروش این دستگاه از ۱۶ اکتبر آغاز می‌شود و عرضه رسمی برای ۲۳ اکتبر برنامه‌ریزی شده است. Counterpoint Research فروش حدود ۶ میلیون دستگاه از این محصول را در سال ۲۰۲۶ پیش‌بینی کرده، هرچند این برآورد به توانایی اپل در افزایش تولید وابسته است. در نظرسنجی Evercore تنها ۱۴ درصد پاسخ‌دهندگان برای خرید این مدل ابراز تمایل کرده‌اند که فاصله محسوسی با علاقه گزارش‌شده به مدل‌های پرو دارد.
بازار همزمان در انتظار گزارش مالی بعدی اپل است که برای ۲۹ اکتبر در تقویم‌های مالی ثبت شده است. این گزارش نخستین تصویر رسمی از عملکرد مالی دوره‌ای خواهد بود که آغاز فروش آیفون ۱۸ پرو را در بر می‌گیرد و می‌تواند مشخص کند آیا تقاضای اولیه به رشد درآمد و سود تبدیل شده است یا خیر. پیش از آن، تغییر زمان تحویل سفارش‌ها، داده‌های فروش خرده فروشی، موجودی کانال‌های توزیع و روند پیش فروش iPhone Duo از مهم‌ترین شاخص‌هایی هستند که سرمایه‌گذاران برای ارزیابی مسیر کوتاه مدت سهام اپل دنبال می‌کنند.
