دلار آمریکا زیر فشار بازخرید اوراق و نگرانی بدهی قرار گرفت
معاملات بازار ارز در آغاز روز دوشنبه با تداوم فشار بر دلار آمریکا همراه شد و ارزش این ارز در برابر چند پول مهم جهان نزدیک پایینترین سطوح چند ماه اخیر باقی ماند. افزایش نگرانی سرمایهگذاران درباره حجم بدهی دولت آمریکا و پیام برنامه تازه وزارت خزانهداری برای خرید دوباره اوراق بلندمدت، مهمترین عامل احتیاط معاملهگران بود. همزمان، رشد قیمت طلا و تقویت بیتکوین نشان داد بخشی از سرمایهها به داراییهایی منتقل شده است که در دوره کاهش اعتماد به ارز آمریکا بیشتر مورد توجه قرار میگیرند.
وزارت خزانهداری آمریکا اعلام کرده است اندازه عملیات بازخرید اوراق اسمی با سررسیدهای بلند را دستکم دو برابر میکند. بر این اساس، حداکثر خرید در هر عملیات برای اوراق بخش ده تا بیست سال و بیست تا سی سال، از ۲ میلیارد دلار به دستکم ۴ میلیارد دلار افزایش مییابد. این تغییر از ۹ سپتامبر اجرا خواهد شد. هرچند رقم هر عملیات در مقایسه با بازار حدود ۳۲ تریلیون دلاری اوراق خزانه کوچک است، فعالان بازار آن را نشانه حساسیت بیشتر دولت نسبت به افزایش بازده اوراق بلندمدت ارزیابی کردند.
بازده اوراق سی ساله آمریکا در هفته گذشته تا نزدیکی بالاترین سطح دو دهه اخیر بالا رفت. رشد بازده در بازارهای جهانی از چشمانداز مناسب فعالیت اقتصادی، انتظارهای تورمی و نگرانی درباره افزایش بدهی دولتها اثر گرفته است. افزایش بازده اوراق بلندمدت هزینه تامین مالی وام مسکن، سرمایهگذاری شرکتها و استقراض عمومی را بالا میبرد. از این رو، گسترش بازخریدها میتواند به بهبود نقدشوندگی کمک کند، اما در بازار ارز این برداشت را نیز به وجود آورده که مقامهای مالی برای مهار هزینه استقراض مداخله بیشتری خواهند داشت.
واکنش ارزها و داراییهای جایگزین به افت دلار
در معاملات صبح آسیا، یورو در سطح ۱٫۱۶۸۵ دلار قرار گرفت و با فاصلهای مناسب بالاتر از مرز ۱٫۱۶ دلار معامله شد. پوند انگلیس نیز در محدوده ۱٫۳۶۵۰ دلار باقی ماند. در بازار آسیا، هر دلار حدود ۱۵۹ ین قیمت داشت و نرخ برابری دلار و یوان به محدوده ۶٫۷۲۲۲ رسید؛ سطحی که یوان را نزدیک بالاترین ارزش سه سال و نیم اخیر قرار میدهد. پول چین پیش از این برای هشتمین هفته پیاپی در برابر دلار تقویت شده بود.
دلار استرالیا با نرخ ۰٫۷۱۷۱ دلار و دلار نیوزیلند با نرخ ۰٫۵۹۷۹ دلار، اندکی پایینتر از اوج سه ماهه خود معامله شدند. شین اولیور، مدیر راهبرد سرمایهگذاری شرکت خدمات مالی ای ام پی، معتقد است تلاش خزانهداری برای پایین نگه داشتن بازده اوراق بلندمدت، معامله بر پایه کاهش ارزش دلار را دوباره فعال کرده است. او تداوم حضور دلار استرالیا بالاتر از ۷۱ سنت را نیز با همین فضای بازار مرتبط دانست.
در سوی دیگر، دلار کانادا ۰٫۲ درصد افت کرد و نرخ هر دلار آمریکا به ۱٫۳۷۹۸ دلار کانادا رسید. این کاهش پس از متوقف شدن مذاکرات تجاری دو کشور و اعمال تعرفه ۵۰ درصدی بر کالاهای کانادایی رخ داد؛ کانادا نیز تعرفههایی همسطح را در پاسخ به این اقدام برقرار کرد. تشدید هزینههای تجاری میتواند بر قیمت واردات، حاشیه سود شرکتها و جریان تجارت میان دو اقتصاد اثر بگذارد و به همین دلیل پول کانادا برخلاف شماری از ارزهای دیگر از ضعف عمومی دلار آمریکا بهره چندانی نبرد.
طلا نیز در همین فضای معاملاتی تقویت شد و هر اونس آن در بازار نقدی به محدوده ۴۶۲۳ دلار رسید. همزمان، دلار بزرگترین افت هفتگی خود در برابر بیتکوین طی حدود سه سال و نیم را ثبت کرد. حرکت همجهت طلا و داراییهای دیجیتال در برابر ارز آمریکا، حساسیت سرمایهگذاران به وضعیت بدهی و سیاست مدیریت اوراق را نشان میدهد، هرچند نوسان این بازارها همچنان از عوامل متعدد دیگری نیز تاثیر میپذیرد.
تمرکز بازار بر دادههای اقتصادی و مسیر نرخ بهره
گزارش اولیه موسسه اس اند پی گلوبال نشان داد شاخص مدیران خرید بخش خدمات آمریکا در اوت به ۵۶٫۸ رسیده که بالاترین مقدار از دسامبر ۲۰۲۴ است. شاخص ترکیبی تولید نیز با صعود به ۵۶، قویترین رشد فعالیت تجاری از آوریل ۲۰۲۲ را ثبت کرد. قرار گرفتن این شاخصها بالاتر از سطح ۵۰ به معنای گسترش فعالیت است. انتشار آمار قوی خدمات در روز جمعه، بخشی از فشار فروش دلار را محدود کرد، زیرا تداوم رشد اقتصادی میتواند مسیر تصمیمهای بعدی بانک مرکزی آمریکا را تغییر دهد.
توجه معاملهگران اکنون به سخنرانی کوین وارش، رئیس بانک مرکزی آمریکا، در نشست جکسون هول معطوف است. این سخنرانی برای روز جمعه برنامهریزی شده و بازار در انتظار نشانههایی درباره نرخ بهره، ترازنامه بانک مرکزی و ارزیابی او از بازده اوراق بلندمدت است. جف یو، راهبردپرداز بی ان وای، گفته است هر اظهارنظر درباره ترکیب سررسید بدهی، عرضه اوراق یا صرف ریسک زمانی میتواند بخش بلندمدت بازار را حتی بیش از دادههای اقتصادی جابهجا کند.
بازار همچنین جزئیات محدودیتهای اقتصادی تازه مرتبط با ایران را دنبال میکند، زیرا دامنه احتمالی آنها میتواند بر تجارت، جریان پرداختها و تقاضای انرژی اثر بگذارد. نشست خبری وزیر خزانهداری آمریکا برای ساعت ۱۸ به وقت گرینویچ برنامهریزی شده و معاملهگران میخواهند بدانند آیا محدودیتها شرکتها و خریداران بزرگ در چین را نیز دربر خواهد گرفت. هر تغییری در دسترسی به عرضه انرژی یا هزینه مبادلات ممکن است مسیر قیمت نفت، انتظارهای تورمی و بازده اوراق را تحت تاثیر قرار دهد.
در ژاپن نیز سخنرانی ریوزو هیمینو، معاون بانک مرکزی، در روز پنجشنبه زیر نظر خواهد بود. سرمایهگذاران به دنبال نشانهای هستند که مشخص کند بانک مرکزی ژاپن تا چه اندازه به افزایش دوباره نرخ بهره نزدیک شده است. جو کاپورسو، راهبردپرداز بانک کامن ولث استرالیا، احتمال داده است هیمینو پیام نزدیک شدن به یک افزایش دیگر را منتقل کند، اما تاکید کرده تحولات بازار اوراق آمریکا همچنان نیروی مهمتری برای نرخ برابری دلار و ین محسوب میشود.
