فدرال رزرو نرخ بهره را کاهش داد؛ پایان سیاست انقباضی پولی در آمریکا
به گزارش خبرنگار اقتصادی، کمیته بازار آزاد فدرال رزرو ایالات متحده در پایان نشست خود در تاریخ ۲۹ اکتبر ۲۰۲۵، تصمیم به کاهش نرخ بهره هدف گرفت و دامنه جدید این نرخ را در بازه ۳٫۷۵ تا ۴ درصد تعیین کرد. این اقدام، نخستین مرحله از چرخش تدریجی سیاست پولی آمریکا از رویکرد انقباضی به سمت سیاست حمایتیتر به شمار میرود.
بر اساس بیانیه رسمی منتشرشده از سوی بانک مرکزی ایالات متحده، فعالیت اقتصادی این کشور همچنان با سرعتی متوسط در حال رشد است، اما بازار کار نشانههایی از کاهش سرعت استخدام و افزایش جزئی نرخ بیکاری را نشان میدهد. در این بیانیه آمده است که تورم در ماههای اخیر اندکی کاهش یافته اما هنوز بالاتر از هدف دو درصدی تعیینشده توسط فدرال رزرو قرار دارد.
در متن بیانیه تأکید شده است که با توجه به شرایط فعلی اقتصاد، تغییرات در بازار نیروی کار و تأثیر تعطیلی موقت دولت فدرال بر انتشار دادههای رسمی، کمیته بازار آزاد تصمیم گرفته است برای حمایت از اشتغال پایدار و بازگرداندن نرخ تورم به سطح هدف، نرخ بهره را کاهش دهد.
فدرال رزرو همچنین در بخش دیگری از بیانیه خود اعلام کرده است که از تاریخ اول دسامبر ۲۰۲۵، روند کاهش داراییهای مالی خود را متوقف خواهد کرد. این اقدام به معنای پایان سیاست موسوم به «انقباض ترازنامه» است که طی ماههای گذشته با هدف کاهش نقدینگی در بازارهای مالی دنبال میشد. بر اساس این تصمیم، بانک مرکزی از ادامه کاهش داراییهای اوراق قرضه و اوراق خزانه خودداری خواهد کرد و در نتیجه، اندازه ترازنامه فدرال رزرو در سطح فعلی تثبیت میشود.
این نهاد پولی تأکید کرده است که توقف روند کاهش داراییها به معنای تغییر رویکرد کلی در سیاست پولی نیست، بلکه بخشی از تنظیمات تدریجی برای دستیابی به تعادل میان ثبات قیمتها و رشد اقتصادی پایدار محسوب میشود. فدرال رزرو اعلام کرد که تصمیمهای آینده بهصورت جلسهبهجلسه و بر اساس دادههای اقتصادی جدید و ارزیابی دقیق ریسکها اتخاذ خواهد شد.
در بیانیه رسمی این نهاد آمده است: «فعالیت اقتصادی ایالات متحده همچنان در مسیر رشد متوسط قرار دارد. افزایش اشتغال در ماههای اخیر اندکی کاهش یافته و نرخ بیکاری کمی افزایش یافته است. تورم در مقایسه با ابتدای سال کاهش یافته اما همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی باقی مانده است. کمیته بازار آزاد به دقت روندهای اقتصادی را رصد میکند و در صورت نیاز اقدامات لازم را برای حمایت از اشتغال و بازگشت پایدار تورم به سطح هدف انجام خواهد داد.»
همچنین «جروم پاول»، رئیس فدرال رزرو، در نشست خبری پس از اعلام تصمیم کمیته، اظهار داشت که این نهاد با در نظر گرفتن شرایط پیچیده اقتصادی جهانی، سیاستهای خود را به گونهای تنظیم خواهد کرد که هم مانع از رکود اقتصادی شود و هم کنترل تورم را حفظ کند. وی تأکید کرد که مسیر آینده سیاست پولی به دادههای اقتصادی بستگی دارد و هنوز هیچ تصمیم قطعی درباره زمان یا میزان کاهشهای بعدی گرفته نشده است.
طبق گزارش منتشرشده در وبسایت رسمی فدرال رزرو، اعضای کمیته بازار آزاد در این نشست با اکثریت آرا به کاهش ۰٫۲۵ درصدی نرخ بهره رأی دادند. این تصمیم در حالی اتخاذ شده است که در ماههای گذشته، نشانههایی از کاهش سرعت رشد اقتصادی، افزایش نرخ وامگیری خانوارها و افت شاخص اعتماد مصرفکننده در آمریکا مشاهده شده بود.
در بخش دیگری از بیانیه آمده است که فدرال رزرو متعهد است سیاست پولی را به گونهای تنظیم کند که نرخ تورم در میانمدت به هدف ۲ درصدی بازگردد. این نهاد یادآور شد که فعالیتهای اقتصادی بخش خدمات همچنان در سطح قابلقبولی ادامه دارد اما تولید صنعتی و سرمایهگذاری بنگاهها کاهش یافته است.
همچنین با اشاره به شرایط بازار کار، فدرال رزرو اعلام کرد که تعداد فرصتهای شغلی نسبت به ابتدای سال کاهش یافته و رشد دستمزدها با سرعت کمتری ادامه دارد. با این حال، نرخ مشارکت نیروی کار در سطح نسبتاً بالایی باقی مانده است.
بر اساس اطلاعات منتشرشده، بانک مرکزی آمریکا همزمان با کاهش نرخ بهره، روند بازخرید اوراق بهادار با پشتوانه رهنی را نیز کندتر خواهد کرد تا از فشار بیش از حد بر بازارهای مالی جلوگیری شود. در این چارچوب، از ماه دسامبر، فدرال رزرو تمام پرداختهای اصل اوراق سررسیدشده را مجدداً سرمایهگذاری خواهد کرد تا از کاهش بیشتر ترازنامه جلوگیری شود.
در بخش پایانی بیانیه تأکید شده است که «عدم قطعیت درباره مسیر آینده رشد اقتصادی و تورم همچنان بالا است و کمیته بازار آزاد به دقت دادههای اقتصادی، تحولات مالی و شاخصهای جهانی را دنبال خواهد کرد.»
کمیته بازار آزاد فدرال رزرو ۸ بار در سال تشکیل جلسه میدهد و تصمیمات آن یکی از مهمترین متغیرهای اثرگذار بر سیاستهای مالی و اقتصادی جهان به شمار میرود. کاهش نرخ بهره اخیر پس از حدود دو سال اجرای سیاستهای انقباضی و افزایش مداوم نرخها صورت گرفته است.
به گفته منابع رسمی، هدف اصلی این تصمیم ایجاد تعادل میان کنترل تورم، حمایت از بازار کار و جلوگیری از رکود اقتصادی است. فدرال رزرو در سال ۲۰۲۲ با هدف مهار تورم بالا، چرخهای از افزایش نرخ بهره را آغاز کرد و نرخ هدف را تا بیش از ۵ درصد بالا برد. اکنون، با کاهش تدریجی فشارهای تورمی، سیاست پولی ایالات متحده وارد مرحله جدیدی از تنظیمات شده است.
