نگرانی سرمایهگذاران از بازگشت تورم جهانی با شتاب سرمایهگذاری در هوش مصنوعی
در حالی که بازارهای مالی جهان سال ۲۰۲۶ را با خوشبینی نسبت به رشد فناوریهای نوین آغاز کردهاند، گزارشها نشان میدهد بخشی از سرمایهگذاران و مدیران دارایی، افزایش تورم ناشی از رشد سرمایهگذاری در حوزه هوش مصنوعی را بهعنوان یکی از ریسکهای مهم اقتصادی این سال مطرح کردهاند. این موضوع همزمان با رشد پرشتاب بازار سهام و افزایش هزینههای مرتبط با پروژههای بزرگ فناوری مورد توجه قرار گرفته است.
بر اساس گزارش منتشرشده از سوی ، بازارهای سهام جهانی در ابتدای سال ۲۰۲۶ تحت تأثیر خوشبینی نسبت به توسعه هوش مصنوعی و انتظار برای تداوم سیاستهای پولی انبساطی، در سطوح بالایی قرار دارند. شاخصهای سهام آمریکا که بخش قابل توجهی از سود بازار را مدیون شرکتهای بزرگ فناوری هستند، در سال ۲۰۲۵ رشد دو رقمی را تجربه کرده و به رکوردهای تاریخی رسیدهاند. همزمان، بازارهای سهام اروپا و آسیا نیز به سطوح بیسابقهای دست یافتهاند.
در همین حال، بازار اوراق قرضه نیز از انتظارات مربوط به کاهش نرخ بهره حمایت شده است. کاهش نسبی نرخ تورم در ماههای گذشته باعث شده سرمایهگذاران اوراق خزانه آمریکا، بهترین عملکرد سالانه خود در پنج سال اخیر را ثبت کنند، هرچند نرخ تورم همچنان بالاتر از هدف میانگین دو درصدی قرار دارد.
گزارش رویترز میافزاید که برای سال ۲۰۲۶، مجموعهای از عوامل از جمله اجرای بستههای محرک مالی دولتها در آمریکا، اروپا و ژاپن و همچنین گسترش سرمایهگذاری در فناوریهای هوش مصنوعی، بهعنوان محرکهای رشد اقتصادی جهانی مطرح شدهاند. در عین حال، همین عوامل باعث شدهاند برخی مدیران سرمایهگذاری نسبت به افزایش دوباره فشارهای تورمی ابراز نگرانی کنند.
طبق این گزارش، بخشی از فعالان بازار معتقدند که شتاب سرمایهگذاری در پروژههای مرتبط با هوش مصنوعی میتواند هزینهها را در بخشهای مختلف افزایش دهد و بر روند قیمتها اثرگذار باشد. این نگرانی در شرایطی مطرح میشود که بانکهای مرکزی در سالهای اخیر برای مهار تورم، سیاستهای پولی انقباضی را اجرا کرده و سپس وارد دوره کاهش نرخ بهره شدهاند.
در گزارش رویترز، به اظهارات مدیران دارایی از نهادهای مختلف اشاره شده است که گفتهاند بازگشت فشارهای تورمی میتواند بانکهای مرکزی را وادار کند چرخه کاهش نرخ بهره را متوقف کرده یا حتی به افزایش دوباره نرخها فکر کنند. چنین شرایطی میتواند جریان نقدینگی به سمت بازارهای سهام، بهویژه سهام شرکتهای فناوری، را تحت تأثیر قرار دهد.
بر اساس این گزارش، شرکتهای بزرگ فناوری موسوم به «هایپراسکیلرها» از جمله، و در حال اجرای پروژههای گسترده برای ساخت مراکز داده جدید هستند. این پروژهها که ارزش آنها به چندین تریلیون دلار میرسد، نیازمند مصرف بالای انرژی و استفاده از تراشههای پیشرفته است و همین موضوع باعث افزایش هزینهها در زنجیره تأمین شده است.
در ادامه گزارش آمده است که افزایش هزینه تراشهها و انرژی، فشارهایی را بر شرکتهای فعال در حوزه فناوری ایجاد کرده است. برخی شرکتها در ماههای اخیر اعلام کردهاند که هزینههای سرمایهای آنها بهطور قابل توجهی افزایش یافته و این موضوع میتواند بر سودآوری آنها اثر بگذارد. بازارهای سهام نیز واکنشهایی به این تحولات نشان دادهاند.
رویترز همچنین به اظهارات مدیران نهادهای مالی بزرگ اشاره میکند که گفتهاند سرمایهگذاری سنگین در هوش مصنوعی میتواند یکی از عوامل حفظ تورم در سطوح بالاتر از اهداف بانکهای مرکزی در سالهای آینده باشد. به گفته این منابع، حتی با وجود تغییرات قیمت تراشهها، عوامل دیگری مانند وضعیت بازار کار آمریکا، سیاستهای حمایتی دولتها و سرمایهگذاریهای کلان شرکتها میتواند بر روند تورم اثرگذار باشد.
در بخش دیگری از این گزارش آمده است که برخی سرمایهگذاران در واکنش به این شرایط، اقدام به بازنگری در ترکیب داراییهای خود کردهاند. بر اساس اطلاعات منتشرشده، بخشی از مدیران دارایی در حال کاهش وزن سرمایهگذاری در بازار بدهی یا افزایش سهم اوراق محافظتشده در برابر تورم هستند تا ریسکهای احتمالی را مدیریت کنند.
همچنین گزارش رویترز به پیشبینی برخی بانکها از جمله اشاره دارد که برآورد کردهاند هزینه سرمایهگذاری در مراکز داده مرتبط با هوش مصنوعی تا سال ۲۰۳۰ به چند تریلیون دلار برسد. طبق این برآوردها، سرعت اجرای این پروژهها میتواند باعث ایجاد گلوگاههایی در تأمین برق و تراشه شود و هزینههای سرمایهای را افزایش دهد.
در همین راستا، برخی فعالان بازار اعلام کردهاند که افزایش هزینهها میتواند بر جریان سرمایهگذاری در حوزه هوش مصنوعی اثر بگذارد و سرمایهگذاران را نسبت به ادامه سرمایهگذاری با احتیاط بیشتری مواجه کند. با این حال، بازارهای مالی همچنان تحولات مرتبط با سیاستهای پولی، نرخ تورم و روند سرمایهگذاری در فناوریهای نوین را بهدقت دنبال میکنند.
این خبر در شرایطی منتشر میشود که هوش مصنوعی بهعنوان یکی از محورهای اصلی رشد اقتصادی و تحولات بازارهای مالی در سالهای اخیر مطرح بوده و همزمان، نگرانیها درباره پیامدهای اقتصادی و مالی این موج سرمایهگذاری نیز در میان فعالان بازار جهانی مورد توجه قرار گرفته است.
