چرخش بزرگ سرمایه در بازار رمزارزها
بازار جهانی رمزارزها طی روزهای اخیر شاهد تغییر مهمی در جریان ورود و خروج سرمایه بوده است؛ تغییری که باعث شده بیتکوین تحت سنگینترین فشار فروش سهماهه قرار گیرد و همزمان صندوقهای مبتنی بر ریپل رکورد جدیدی در جذب سرمایه ثبت کنند. گزارشهای منتشر شده از سوی تحلیلگران بازار داراییهای دیجیتال نشان میدهد که این تحول، یکی از متفاوتترین الگوهای رفتاری ماههای اخیر بوده و مرکز توجه سرمایهگذاران جهانی را از بیتکوین به سمت آلتکوینها سوق داده است.
طبق گزارشهای منتشرشده، بیتکوین که طی هفتههای گذشته در محدوده قیمتی ۹۷ تا ۱۰۲ هزار دلار نوسان داشت، برای نخستینبار در شش هفته اخیر وارد محدوده ۹۰ هزار دلار شده و این سطح را بهعنوان حمایت اول خود مورد آزمایش قرار داده است. بررسی دادههای آنچین نشان میدهد بخش قابلتوجهی از این فشار فروش، مربوط به هولدرهای کوتاهمدت و معاملهگران اهرمی بوده است. کاهش شاخص Open Interest نیز گواهی بر افزایش لیکوییدشدن پوزیشنهای خرید است.
در همین راستا، دادههای تراکنشی نیز کاهش فعالیت نهنگها را نشان میدهد. حجم تراکنشهای بالای یک میلیون دلار کاهش یافته و این موضوع بیانگر رفتار محتاطانه سرمایهگذاران بزرگ در این مقطع زمانی است. شاخص MVRV نیز افت قابلتوجهی را ثبت کرده و نشان داده که بخش زیادی از دارندگان کوتاهمدت وارد محدوده زیان شدهاند. خروج سرمایه از صرافیها نیز به کیفپولهای سرد کاهش یافته که نشاندهنده کاهش اعتماد کوتاهمدت به ادامه روند صعودی بیتکوین است.
همزمان با کاهش فشار تقاضا در بیتکوین، صندوقهای قابل معامله مبتنی بر ریپل (XRP) در هفته گذشته رکورد جدیدی در جذب سرمایه ثبت کردند. گزارش شرکتهای مدیریت دارایی دیجیتال نشان میدهد که میزان ورودی سرمایه به این صندوقها به بالاترین سطح تاریخی خود رسیده است. به گفته این گزارشها، چند عامل سبب افزایش توجه سرمایهگذاران به ریپل شده که از جمله آنها میتوان به کاهش ریسک حقوقی این دارایی در ماههای اخیر و جذابتر شدن نسبت ریسک به بازده آن اشاره کرد.
گزارشها همچنین نشان میدهد سهم ریپل، سولانا و اتریوم در سبد دارایی سرمایهگذاران نهادی افزایش یافته است. جریان پول در بازارهای مشتقه نیز تغییراتی را منعکس میکند؛ بهگونهای که معاملهگران حرفهای در بازارهای آپشن و قراردادهای آتی، پوزیشنهای لانگ بیشتری روی آلتکوینها باز کردهاند. کاهش سلطه بیتکوین (BTC Dominance) در سه روز گذشته نیز در همین راستا مورد توجه تحلیلگران قرار گرفته است.
همزمان با این تحولات در بازار جهانی، در داخل کشور نیز مباحثی درباره امکان راهاندازی صندوقهای رمزارزی در فرابورس ایران مطرح شده است. بر اساس گزارشهای منتشرشده، پیشنهادهایی برای ایجاد صندوقهایی بر پایه داراییهای دیجیتال ارائه شده که هدف آن انتقال تقاضای سفتهبازانه و غیرشفاف بازار رمزارزها به ساختار نظارتپذیر و قانونی است. مطابق این طرحها، در صورت نهایی شدن، سرمایهگذاران میتوانند از طریق پلتفرمهای رسمی و بدون نیاز به خرید مستقیم رمزارز، در صندوقهای مبتنی بر داراییهای دیجیتال سرمایهگذاری کنند.
گزارشها تأکید میکند که راهاندازی چنین صندوقهایی میتواند موجب افزایش عمق بازار سرمایه، کاهش ریسک نگهداری داراییهای دیجیتال برای کاربران و شفافیت بیشتر در جریان سرمایهگذاری شود. در عین حال، برخی کارشناسان بر این باورند که نهاییشدن این صندوقها با چالشهایی همراه است که از جمله آنها میتوان به نبود چارچوب قیمتگذاری شفاف، ضرورت تدوین مقررات پایدار برای مواجهه با نوسانات شدید بازار رمزارزها و ریسکهای ناشی از تحریمها اشاره کرد.
در بخش دیگری از گزارشها، رفتار اخیر بیتکوین از منظر فشار فروش معاملهگران اهرمی بررسی شده است. بر اساس اعلام کارشناسان بازار، بخش عمده افت اخیر بیتکوین ناشی از خروج معاملهگران کوتاهمدت بوده است و عوامل بنیادی نقش کمتری در این ریزش داشتهاند. کاهش حجم معاملات نهنگها نیز بهعنوان علامتی از احتیاط سرمایهگذاران بزرگ ارزیابی شده است.
در همین راستا، صادق محبی، کارشناس اقتصادی، در گفتوگو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس اعلام کرد که بازار کریپتو در مقطع حساسی قرار دارد و افت اخیر بیتکوین لزوماً به معنای آغاز روند نزولی نیست. به گفته وی، فشار فروش از سوی معاملهگران اهرمی یکی از دلایل اصلی این افت بوده و تأثیر این گروه معمولاً در بازه بلندمدت پایدار نیست. وی همچنین تأکید کرد که صندوقهای مبتنی بر ریپل با کاهش ریسک حقوقی و افزایش توجه نهادی، جایگاه جدیدی در بازار داراییهای دیجیتال پیدا کردهاند.
محبی درباره یافتههای مرتبط با صندوقهای رمزارزی داخلی نیز اعلام کرد که ایجاد این صندوقها میتواند به شفافیت بازار و کاهش ریسکهای عملیاتی کمک کند. وی تأکید کرد که موفقیت این صندوقها به میزان مدیریت ریسک و سیاستگذاری درست بستگی دارد و در غیر این صورت احتمال شکلگیری حبابهای قیمتی وجود خواهد داشت.
در ادامه گزارشها، وضعیت آلتکوینها نیز مورد اشاره قرار گرفته است. افت بیتکوین به محدوده ۹۰ هزار دلار و همزمان رشد توجه سرمایهگذاران نهادی به آلتکوینها، باعث شده برخی تحلیلگران از احتمال آغاز یک «Altseason کوچک» سخن بگویند. هرچند این موضوع قطعی نیست، اما کاهش سلطه بیتکوین در روزهای اخیر نشانهای از تغییر جهت جریان سرمایه دانسته شده است.
در پایان گزارشها تأکید شده است که بازار رمزارزها در حال تجربه یکی از مهمترین تغییرات جریان سرمایه در ماههای اخیر است. افت بیتکوین، افزایش سرمایه ورودی به ریپل، باز شدن مسیرهای جدید سرمایهگذاری نهادی و مطرح شدن صندوقهای رمزارزی در بازار ایران، همگی شاخصهایی از شکلگیری جریان جدید در بازار داراییهای دیجیتال هستند. بر اساس این گزارشها، ترکیب این عوامل میتواند نقش مهمی در تعیین مسیر آینده بازار رمزارزها داشته باشد.
