جهش بازده اوراق دولتی ژاپن به بالاترین سطح ۳۰ سال اخیر
بازده اوراق قرضه دولتی ژاپن در آخرین روز معاملاتی سال جاری میلادی افزایش یافت و رکورد بیشترین رشد سالانه از سال ۱۹۹۴ را به ثبت رساند. این تحولات در شرایطی رخ داده است که نگرانیها درباره وضعیت مالی دولت ژاپن، سیاستهای پولی بانک مرکزی و برنامههای هزینهای دولت افزایش یافته است.
بر اساس گزارش خبرگزاری رویترز، اوراق قرضه دولتی ژاپن (JGB) در معاملات روز سهشنبه با کاهش قیمت مواجه شدند و در نتیجه، بازده آنها افزایش یافت. این اتفاق در پایان سالی رخ داد که بازده اوراق دولتی ژاپن، شدیدترین جهش خود را طی سه دهه گذشته تجربه کرده است.
افزایش بازده اوراق ۱۰ ساله ژاپن
طبق این گزارش، بازده اوراق ۱۰ ساله دولتی ژاپن با افزایش ۲ واحد پایه به ۲.۰۷۵ درصد رسید. این رقم فاصله چندانی با سطح ۲.۱ درصدی ثبتشده در ۲۲ دسامبر ندارد؛ سطحی که بالاترین میزان بازده این اوراق از فوریه ۱۹۹۹ تاکنون محسوب میشود.
رویترز اعلام کرده است که بازده اوراق ۱۰ ساله ژاپن در طول سال ۲۰۲۵ میلادی، نزدیک به یک واحد درصد افزایش یافته که این میزان، بزرگترین جهش سالانه بازده اوراق دولتی این کشور از سال ۱۹۹۴ تاکنون به شمار میرود. افزایش بازده به معنای کاهش قیمت اوراق قرضه است و نشاندهنده تغییر شرایط در بازار بدهی ژاپن محسوب میشود.
سالی پرنوسان برای بازار اوراق ژاپن
بازار اوراق قرضه دولتی ژاپن در سال جاری میلادی با نوسانات قابلتوجهی همراه بوده است. به گزارش رویترز، این نوسانات در شرایطی شکل گرفته که بانک مرکزی ژاپن بهتدریج از حجم خرید اوراق خود کاسته، نرخ تورم در اقتصاد ژاپن تثبیت شده و دولت این کشور سیاست رشد اقتصادی مبتنی بر محرکهای مالی گسترده را در پیش گرفته است.
کاهش خرید اوراق توسط بانک مرکزی ژاپن یکی از عواملی است که به افزایش فشار بر بازار اوراق و رشد بازدهیها منجر شده است. در همین حال، سیاستهای مالی دولت و افزایش هزینههای عمومی نیز نگرانیهایی را درباره وضعیت بدهی و تراز مالی دولت ژاپن ایجاد کرده است.
افزایش نگرانیها از برنامههای هزینهای دولت
رویترز گزارش داده است که بازده اوراق بلندمدت ژاپن از اوایل ماه نوامبر روند صعودی تندتری به خود گرفته و بهطور متوالی رکوردهای جدیدی را ثبت کرده است. این روند همزمان با افزایش نگرانیها درباره اندازه و ابعاد برنامه هزینهای دولت ژاپن به رهبری نخستوزیر سانائه تاکایچی شکل گرفته است.
نگرانی فعالان بازار نسبت به حجم بالای مخارج دولتی و پیامدهای آن برای وضعیت مالی ژاپن، یکی از عوامل مؤثر بر افزایش بازده اوراق دولتی عنوان شده است.
رشد بازده اوراق کوتاهمدت
در بخش دیگری از این گزارش آمده است که بازده اوراق دو ساله دولتی ژاپن که بیشترین حساسیت را به سیاستهای پولی بانک مرکزی دارد، با افزایش ۱ واحد پایه به ۱.۱۶۵ درصد رسید. افزایش بازده اوراق کوتاهمدت نشاندهنده تأثیر مستقیم سیاستهای پولی اخیر بانک مرکزی ژاپن بر بازار بدهی این کشور است.
افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن
رویترز یادآوری کرده است که بانک مرکزی ژاپن در اوایل ماه جاری میلادی، نرخ بهره کلیدی خود را از ۰.۵ درصد به ۰.۷۵ درصد افزایش داده است. این سطح، بالاترین نرخ بهره سیاستی در ژاپن طی ۳۰ سال گذشته محسوب میشود.
همچنین خلاصه نظرات منتشرشده از نشست سیاستگذاری بانک مرکزی ژاپن که روز دوشنبه منتشر شد، نشان میدهد بسیاری از اعضای هیئتمدیره این بانک، بر ضرورت افزایشهای بیشتر نرخ بهره برای مقابله با تورم تأکید کردهاند.
احتمال افزایش دوباره نرخ بهره
در این گزارش، به اظهارات تحلیلگران بازار نیز اشاره شده است. بر اساس گفتههای یوسوکه ماتسوئو، اقتصاددان ارشد بازار در شرکت Mizuho Securities، نشست ماه ژوئیه میتواند محتملترین زمان برای افزایش بعدی نرخ بهره در ژاپن باشد.
با این حال، رویترز به نقل از این تحلیلگر افزوده است که در صورت ادامه تضعیف ین ژاپن در برابر دلار آمریکا، زمانبندی افزایش نرخ بهره ممکن است تغییر کند. به گفته وی، در چنین شرایطی، دفاع از ارزش پول ملی میتواند به یکی از اولویتهای اصلی سیاستگذاران پولی تبدیل شود.
کاهش بازده اوراق ۲۰ و ۳۰ ساله
در حالی که بازده اوراق کوتاهمدت و میانمدت ژاپن افزایش یافت، رویترز گزارش داده است که بازده اوراق ۲۰ ساله با کاهش ۱.۵ واحد پایه به ۲.۹۸۵ درصد رسید. همچنین بازده اوراق ۳۰ ساله دولتی ژاپن نیز با کاهش ۱.۵ واحد پایه به ۳.۴۱ درصد رسید.
این تفاوت در رفتار بازده اوراق با سررسیدهای مختلف، نشاندهنده شرایط متفاوت عرضه و تقاضا در بخشهای مختلف منحنی بازده اوراق دولتی ژاپن در پایان سال جاری میلادی است.
جمعبندی تحولات بازار اوراق ژاپن
بر اساس گزارش رویترز، افزایش بازده اوراق دولتی ژاپن در سال ۲۰۲۵ میلادی، بهعنوان یکی از مهمترین تحولات بازارهای مالی این کشور در دهههای اخیر مطرح شده است. رشد شدید بازدهیها، همزمان با تغییر رویکرد بانک مرکزی ژاپن، افزایش نرخ بهره، نگرانیها درباره سیاستهای مالی دولت و نوسانات نرخ ارز رخ داده است.
تحولات اخیر بازار اوراق ژاپن در شرایطی دنبال میشود که سرمایهگذاران جهانی با دقت تحرکات بانک مرکزی ژاپن و سیاستهای مالی دولت این کشور را رصد میکنند و این بازار همچنان یکی از کانونهای توجه در اقتصاد جهانی به شمار میرود.
