افت ارزش دلار پس از گزارش اشتغال آمریکا بازار ارز را تغییر داد
شاخص دلار آمریکا در پایان هفته معاملاتی با فشار فروش روبهرو شد و در مسیر ثبت بزرگترین کاهش هفتگی خود از اوایل آوریل قرار گرفت. انتشار گزارش ضعیفتر از انتظار بازار کار آمریکا باعث شد معاملهگران احتمال افزایش زودهنگام نرخ بهره از سوی بانک مرکزی این کشور را کمتر ارزیابی کنند. در نتیجه، افت ارزش دلار به تقویت یورو، پوند و ین انجامید و بخشی از رشد هفتههای گذشته پول آمریکا را خنثی کرد.
افت ارزش دلار در معاملات جمعه ادامه یافت و شاخص سنجش این ارز در برابر سبدی از ارزهای مهم حدود دو دهم درصد پایین آمد و به محدوده ۱۰۰٫۸۳ واحد رسید. این شاخص یک روز پیش نیز حدود نیم درصد افت کرده بود و کاهش هفتگی آن به نیم درصد رسید. این عملکرد، ضعیفترین بازده هفتگی دلار در دوازده هفته گذشته بود و نشان داد مسیر سیاست پولی تا چه اندازه بر بازار ارز اثر میگذارد.
همزمان با افت ارزش دلار، یورو تا سطح ۱٫۱۴۴۰ دلار بالا رفت و رشد هفتگی حدود نیم درصدی را ثبت کرد. پوند انگلیس نیز به محدوده ۱٫۳۳۵۲ دلار رسید و با افزایش ۱٫۱ درصدی در هفته، بهترین عملکرد خود در نزدیک به سه ماه اخیر را تجربه کرد. این تغییرات زمانی رخ داد که سرمایهگذاران پیش از انتشار آمار اشتغال، احتمال بیشتری برای ادامه سیاست پولی سختگیرانه آمریکا در نظر گرفته بودند.
کاهش استخدام و تعدیل انتظارات نرخ بهره
گزارش اداره آمار کار آمریکا نشان داد تعداد شاغلان بخش غیرکشاورزی در ژوئن فقط ۵۷ هزار نفر افزایش یافته است. این رقم تقریبا نصف برآورد بسیاری از اقتصاددانان بود و کاهش محسوسی نسبت به ماههای قبل داشت. افزون بر این، آمار افزایش اشتغال در آوریل از ۱۷۹ هزار به ۱۴۸ هزار نفر و رقم ماه مه از ۱۷۲ هزار به ۱۲۹ هزار نفر اصلاح شد. به این ترتیب، مجموع اشتغال ایجادشده در این دو ماه ۷۴ هزار نفر کمتر از برآوردهای اولیه اعلام شد.
نرخ بیکاری در ژوئن تغییر چشمگیری نداشت و در سطح ۴٫۲ درصد قرار گرفت، در حالی که شمار بیکاران حدود ۷٫۱ میلیون نفر برآورد شد. نرخ مشارکت نیروی کار با سه دهم واحد درصد کاهش به ۶۱٫۵ درصد رسید و نسبت اشتغال به جمعیت نیز با دو دهم واحد درصد افت، ۵۹ درصد ثبت شد. این ارقام نشان میدهد کاهش نرخ بیکاری به تنهایی برای سنجش قدرت بازار کار کافی نیست و افت مشارکت نیز در ارزیابی وضعیت اشتغال اهمیت دارد.
جزئیات بخشی گزارش نیز تصویری ناهمگون ارائه کرد. خدمات حرفهای و کسب و کار ۳۶ هزار فرصت شغلی تازه ایجاد کرد، بخش خدمات اجتماعی ۲۵ هزار شغل افزود و اشتغال حوزه سلامت ۲۲ هزار نفر افزایش یافت. در مقابل، بخش تفریح و مهمانداری ۶۱ هزار شغل از دست داد که اداره آمار کار آن را به استخدام فصلی ضعیفتر از حالت معمول مرتبط دانست. در صنایع تولیدی، ساختمان، خردهفروشی، حمل و نقل و فعالیتهای مالی تغییر قابل توجهی ثبت نشد.
دستمزد متوسط ساعتی کارکنان بخش خصوصی در ژوئن سیزده سنت افزایش یافت و به ۳۷٫۶۴ دلار رسید. رشد ماهانه دستمزدها سه دهم درصد و افزایش سالانه آن ۳٫۵ درصد بود. این بخش از گزارش همچنان از تداوم فشارهای دستمزدی حکایت دارد، اما کند شدن استخدام و اصلاح منفی آمار ماههای گذشته باعث شد بازار ارز وزن بیشتری به نشانههای کاهش تقاضا برای نیروی کار بدهد.
بانک مرکزی آمریکا در نشست هفدهم ژوئن دامنه نرخ بهره وجوه فدرال را بدون تغییر در محدوده ۳٫۵ تا ۳٫۷۵ درصد نگه داشت. پس از گزارش اشتغال، قراردادهای آتی نشان دادند احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر به حدود ۴۵ درصد کاهش یافته است. پیش از انتشار این دادهها، بخشی از بازار با اطمینان بیشتری روی افزایش نرخ حساب میکرد. کاهش این احتمال، بازده مورد انتظار داراییهای دلاری را محدود کرد و افت ارزش دلار را شدت بخشید.
تقویت ین و افزایش حساسیت بازار به مداخله ارزی
ین ژاپن نیز از افت ارزش دلار بهره برد و پس از رسیدن نرخ برابری دلار به اوج چهل ساله ۱۶۲٫۸۴ ین، تا محدوده ۱۶۱٫۲۵ ین در برابر هر دلار تقویت شد. حرکت ناگهانی ین در معاملات پنجشنبه، حساسیت فعالان بازار را نسبت به احتمال مداخله ارزی افزایش داد، هرچند معاملهگران اندازه این حرکت را برای تایید ورود مستقیم مقامهای پولی ژاپن کافی ندانستند.
تعطیلی بازار اوراق خزانه آمریکا به مناسبت تعطیلات روز استقلال، حجم معاملات را کاهش داد و توجه معاملهگران را به امکان نوسانهای بزرگتر در شرایط نقدشوندگی محدود معطوف کرد. تجربه دورههای گذشته نشان داده است که بازار ارز در زمان کاهش حجم سفارشها میتواند به خبرها و جابهجایی سرمایه واکنش شدیدتری نشان دهد. به همین دلیل، معاملهگران موقعیتهای فروش ین را با احتیاط بیشتری مدیریت کردند.
ضعف طولانی ین هزینه واردات مواد اولیه، انرژی و کالاهای واسطهای را برای شرکتهای ژاپنی افزایش داده است. بر پایه گزارش یک موسسه پژوهشی ژاپنی، شمار ورشکستگیهای مرتبط با کاهش ارزش ین در نیمه نخست سال به ۴۵ مورد رسید که ۳۲٫۳ درصد بیشتر از دوره مشابه سال قبل بود. فشار واردات برای شرکتهای عمدهفروشی و بنگاههایی که امکان انتقال کامل افزایش هزینه به قیمت فروش را ندارند، محسوستر گزارش شده است.
مقامهای مالی ژاپن بار دیگر اعلام کردند تحولات بازار ارز را با دقت دنبال میکنند و برای واکنش به نوسانهای نامنظم آمادگی دارند. این موضع، در کنار بازگشت ین از کف چهل ساله، هزینه نگهداری موقعیتهای سفتهبازانه علیه پول ژاپن را افزایش داده است. با این حال، مسیر پایدار ین همچنان به اختلاف نرخ بهره میان آمریکا و ژاپن، وضعیت بازار اوراق دولتی ژاپن و روند دادههای اقتصادی آمریکا وابسته است.
تونی سیکامور، تحلیلگر بازار در موسسه آی جی، سطح اخیر دلار در برابر ین را یک سقف کوتاهمدت ارزیابی کرد، اما پایداری آن را به آمارهای بعدی آمریکا و تحولات بازار اوراق ژاپن مرتبط دانست. در کوتاهمدت، افت ارزش دلار با کاهش احتمال افزایش نرخ بهره آمریکا ارتباط مستقیم دارد و این وضعیت از پول آمریکا حمایت کمتری فراهم میکند، در حالی که انتشار دادههای تورمی قوی یا بازگشت شتاب استخدام میتواند بار دیگر انتظارات بازار را تغییر دهد.
