خروج بیش از ۱۰ میلیارد دلار سرمایه خارجی از بازارهای سهام آسیا در آبان ۲۰۲۵
به گزارش رویترز، دادههای تازه شرکت LSEG نشان میدهد بازارهای سهام آسیایی در هفته نخست ماه نوامبر ۲۰۲۵ شاهد خروج قابل توجه سرمایهگذاران خارجی بودهاند. بر اساس این گزارش، مجموع خروج سرمایه از هفت بازار بزرگ آسیا شامل تایوان، کره جنوبی، هند، تایلند، اندونزی، ویتنام و فیلیپین به بیش از ۱۰.۱۸ میلیارد دلار رسیده است. این رقم در مقایسه با ۲.۲۸ میلیارد دلار ورود سرمایه در ماه اکتبر، چرخشی محسوس در جریان سرمایههای بینالمللی محسوب میشود.
در میان این کشورها، کره جنوبی بیشترین میزان خروج سرمایه را تجربه کرده است. بازار سهام این کشور در هفته منتهی به ۷ نوامبر با خروج خالص ۵.۰۵ میلیارد دلار مواجه شد، در حالی که در ماه پیش از آن، ورودی سرمایه خارجی حدود ۴.۲۱ میلیارد دلار ثبت شده بود. پس از کره جنوبی، بازار سهام تایوان نیز با خروج ۳.۸۶ میلیارد دلار سرمایه، در رتبه دوم قرار گرفت؛ رقمی که از میزان خروج ماه اکتبر یعنی ۳.۲۱ میلیارد دلار فراتر رفته است.
افت سهام فناوری در آسیا
تحلیلگران علت اصلی خروج گسترده سرمایه از بازارهای سهام آسیایی را کاهش ارزش سهام شرکتهای فناوری عنوان میکنند. بر اساس گزارش BNP Paribas، تضعیف عملکرد شرکتهای بزرگ مرتبط با فناوری هوش مصنوعی (AI) در بازارهای کره جنوبی و تایوان، مهمترین عامل افت شاخصها و افزایش تمایل سرمایهگذاران به فروش سهام بوده است.
«جیسون لوی»، رئیس استراتژی سهام و مشتقات آسیا-اقیانوسیه در بانک BNP Paribas گفت: «خروج سرمایهگذاران خارجی از بازارهای سهام کره و تایوان مستقیماً تحت تأثیر ضعف شرکتهای پیشرو در حوزه هوش مصنوعی است. این روند با شرایط مشابه در بازارهای ایالات متحده و ژاپن مطابقت دارد.»
دادههای شاخص MSCI نیز این روند را تأیید میکند. شاخص فناوری اطلاعات آسیا بدون ژاپن در هفته گذشته ۴.۲۳ درصد کاهش یافت، در حالی که شاخص جهانی فناوری اطلاعات نیز در همین بازه زمانی ۴.۳۸ درصد افت را تجربه کرد. این در حالی است که هر دو شاخص در ششماهه منتهی به اکتبر رشد قابل توجه بیش از ۶۰ درصدی داشتند.
ارزشگذاری بالا و نگرانی سرمایهگذاران
به گزارش LSEG، نسبت قیمت به سود (P/E) آیندهنگر ۱۲ماهه شاخص MSCI آسیا بدون ژاپن در پایان اکتبر به ۱۵.۸۱ رسید که بالاترین سطح از ژوئن ۲۰۲۱ محسوب میشود. این افزایش ارزشگذاری باعث شده سرمایهگذاران بینالمللی نسبت به پایداری رشد بازارهای سهام آسیا محتاطتر عمل کنند و بخشی از سودهای خود را نقد کنند.
هند در میان بازارهای متاثر از خروج سرمایه
بازار سهام هند نیز از موج خروج سرمایه در امان نماند. دادهها نشان میدهد در هفته اول نوامبر، سرمایهگذاران خارجی حدود ۱.۴۲ میلیارد دلار از بازار هند خارج کردند، در حالی که در ماه اکتبر ۱.۶۶ میلیارد دلار ورودی سرمایه ثبت شده بود.
بانک HSBC در گزارش اخیر خود اعلام کرده است که هند در حال حاضر بزرگترین «وزن منفی» در پرتفوی بازارهای نوظهور (GEM) محسوب میشود. در این گزارش آمده است: «تنها یکچهارم صندوقهای سرمایهگذاری که تحت رصد ما قرار دارند، نسبت به شاخص معیار خود، وزن بالاتری برای سهام هند در نظر گرفتهاند.»
با این حال، در بخش دیگری از همین گزارش تأکید شده است: «هند میتواند بهعنوان یک پوشش مطمئن در برابر نوسانات سهام فناوری و هوش مصنوعی عمل کند و برای سرمایهگذارانی که از تب بازار AI نگران هستند، گزینهای متنوع و پایدار باشد. ما انتظار داریم هند یکی از بزرگترین ذینفعان ورود مجدد سرمایه به بازارهای نوظهور در آینده نزدیک باشد.»
وضعیت سایر بازارهای آسیایی
در سایر بازارهای منطقه، وضعیت متفاوتی دیده میشود. بازار سهام ویتنام در هفته نخست نوامبر شاهد خروج ۹۵ میلیون دلار سرمایه خارجی بوده، در حالی که تایلند نیز با خروج ۴۰ میلیون دلار مواجه شده است. در مقابل، اندونزی و فیلیپین برخلاف دیگر کشورها توانستند سرمایهگذاری خارجی جذب کنند. دادهها نشان میدهد اندونزی در این بازه زمانی ۲۰۷ میلیون دلار و فیلیپین ۷۷ میلیون دلار ورودی سرمایه داشتهاند.
ارزیابی بانکهای بزرگ از روند بازار فناوری
در واکنش به نگرانیها درباره ارزش بالای سهام فناوری، «مارک هیفله» مدیر سرمایهگذاری در مؤسسه UBS Global Wealth Management گفت: «اگرچه نگرانیهایی در مورد ارزشگذاری بالای سهام فناوری وجود دارد و این موضوع موجب نوسان بازار شده، اما بنیادهای قوی این شرکتها هنوز توجیهکننده قیمت فعلی است.»
او پیشبینی کرد که سودآوری بخش فناوری جهانی در سال جاری میلادی حدود ۱۵ درصد رشد کند و در سال ۲۰۲۶ نیز شاهد رشد ۱۲.۵ درصدی باشد.
تغییر روند سرمایهگذاری خارجی در آسیا
به گفته تحلیلگران، پس از رشد سریع بازارهای فناوری در نیمه نخست سال ۲۰۲۵، سرمایهگذاران در حال بازبینی پرتفوی خود هستند. بسیاری از صندوقهای جهانی با هدف قفل کردن سودهای بهدستآمده از موج صعودی سهام هوش مصنوعی، بخشی از داراییهای خود را از بازارهای آسیایی خارج کردهاند.
با این حال، کارشناسان مالی تأکید دارند که کاهش اخیر بیشتر بهمعنای تعدیل موقت در ارزش سهام است و نشانهای از خروج پایدار سرمایه از منطقه تلقی نمیشود. انتظار میرود با انتشار گزارشهای مالی جدید و ثبات در بخش فناوری جهانی، بخشی از این سرمایهها در هفتههای آینده به بازارهای آسیایی بازگردد.
جمعبندی دادههای LSEG نشان میدهد که مجموع خروج بیش از ۱۰ میلیارد دلار سرمایه خارجی در هفته نخست نوامبر ۲۰۲۵، بزرگترین جریان خروجی ماهانه از بازارهای آسیایی از ابتدای سال جاری محسوب میشود. این روند، پس از شش ماه رشد متوالی شاخصهای فناوری و افزایش ارزش سهام شرکتهای مرتبط با هوش مصنوعی، نقطه عطفی در حرکت بازارهای نوظهور آسیا به شمار میآید.
