گزارش اشتغال و نرخ بهره مسیر وال استریت را در نیمه دوم سال تعیین میکنند
بازار سهام آمریکا در آستانه آخرین معاملات نیمه نخست سال ۲۰۲۶، همزمان با رشد شاخصهای اصلی و افزایش نوسان در سهام فناوری، نگاه خود را به گزارش تازه اشتغال دوخته است. شاخص اس اند پی ۵۰۰ از ابتدای سال تاکنون بیش از ۷ درصد افزایش یافته، اما معاملات ژوئن آرام نبوده و تغییر انتظارات درباره نرخ بهره، نمادهای پرتقاضا را تحت فشار قرار داده است.
بیشترین نوسان در شرکتهای سازنده تراشه و تجهیزات مرتبط با هوش مصنوعی دیده شده است. شاخص تراشه فیلادلفیا از کف ثبت شده در اواخر مارس حدود ۸۵ درصد رشد کرده، ولی در روزهای پایانی ژوئن با موج فروش مواجه شده است. در همین دوره، شاخص نزدک که وزن بالایی از شرکتهای فناوری دارد، طی یک هفته بیش از ۴ درصد افت کرد.
گزارش اشتغال و بازنگری در مسیر نرخ بهره
وزارت کار آمریکا قرار است گزارش اشتغال ماه ژوئن را پنجشنبه ۲ ژوئیه منتشر کند. برآورد میانه اقتصاددانان در نظرسنجی رویترز از افزوده شدن حدود ۱۱۰ هزار شغل به فهرست حقوق بگیران غیرکشاورزی حکایت دارد. این رقم پس از سه ماه رشد مناسب اشتغال مورد توجه قرار گرفته است؛ زیرا اقتصاد آمریکا در ماه مه ۱۷۲ هزار شغل ایجاد کرد و نرخ بیکاری در سطح ۴٫۳ درصد باقی ماند.
دادههای رسمی ماه مه نشان داد متوسط دستمزد ساعتی کارکنان بخش خصوصی با رشد ماهانه ۰٫۳ درصد به ۳۷ دلار و ۵۳ سنت رسید و نسبت به یک سال قبل ۳٫۴ درصد افزایش یافت. اشتغال دولتهای محلی ۵۵ هزار نفر و اشتغال خدمات درمانی ۳۵ هزار نفر بیشتر شد، در حالی که فعالیتهای مالی ۲۲ هزار شغل از دست داد.
قدرت بازار کار در شرایط معمول میتواند نشانهای مثبت برای درآمد خانوار و تقاضای مصرفی باشد، اما واکنش بازار سهام آمریکا این بار به رابطه آن با سیاست پولی وابسته است. هر عددی که از برآوردها بالاتر باشد، احتمال ماندگاری فشار تورمی و افزایش نرخ بهره را بیشتر میکند. داگ هوبر، معاون مدیر سرمایه گذاری شرکت ولث انهانسمنت، گفته است یک گزارش بسیار قوی ممکن است از سوی بازار خبر خوبی تلقی نشود، زیرا سرمایه گذاران آن را نشانه داغ ماندن اقتصاد و افزایش خطر رشد نرخ بهره میدانند.
فدرال رزرو در نشست ۱۷ ژوئن دامنه هدف نرخ وجوه فدرال را در محدوده ۳٫۵۰ تا ۳٫۷۵ درصد حفظ کرد. متن رسمی این نهاد از ادامه رشد مناسب فعالیت اقتصادی، ثبات نسبی نرخ بیکاری و بالا ماندن تورم نسبت به هدف ۲ درصدی خبر داد. تاکید دوباره بر ثبات قیمتها باعث شد معامله گران احتمال افزایش نرخ را جدیتر ارزیابی کنند، به ویژه آنکه رشد قیمت انرژی هنوز در شاخصهای تورمی دیده میشود.
گزارش دفتر تحلیل اقتصادی آمریکا نشان داد شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی در ماه مه نسبت به ماه قبل ۰٫۴ درصد و در مقایسه با سال قبل ۴٫۱ درصد افزایش یافته است. تورم هسته این شاخص، بدون احتساب مواد غذایی و انرژی، به ۳٫۴ درصد رسید. در همان ماه درآمد شخصی و هزینه مصرفی جاری هر کدام ۰٫۷ درصد رشد کردند.
قراردادهای آتی نرخ بهره در پایان هفته گذشته احتمال بیش از ۵۰ درصدی افزایش نرخ تا نشست سپتامبر را منعکس میکردند. با این حال، نظرسنجی جداگانه رویترز از اقتصاددانان تصویر محتاطانهتری ارائه داد؛ بیش از سه چهارم پاسخ دهندگان انتظار داشتند نرخ بهره تا پایان سال ۲۰۲۶ در سطح کنونی ثابت بماند.
سهام تراشه در مرکز نوسانهای وال استریت
بخش فناوری همچنان مهمترین منبع رشد و نوسان بازار سهام آمریکا است. تمرکز سرمایه گذاران در دو ماه گذشته بیشتر بر تولیدکنندگان حافظه و تراشههای مورد استفاده در مراکز داده بوده است. جولیا هرمان، استراتژیست بازار در نیویورک لایف اینوستمنت منیجمنت، گفته است پرسش اصلی بازار این است که آیا نرخهای بالاتر به بخش چرخهای و پرنوسان رهبری بازار آسیب خواهد زد یا خیر.
نتایج مالی میکرون نشان داد تقاضای مرتبط با هوش مصنوعی همچنان درآمد شرکتهای حافظه را تقویت میکند. درآمد این شرکت در سه ماهه سوم سال مالی ۲۰۲۶ به ۴۱٫۴۶ میلیارد دلار رسید، در حالی که درآمد فصل قبل ۲۳٫۸۶ میلیارد دلار و رقم دوره مشابه سال گذشته ۹٫۳۰ میلیارد دلار بود. سود خالص بر مبنای اصول حسابداری نیز ۲۸٫۲۴ میلیارد دلار اعلام شد و میکرون برای فصل بعد درآمد حدود ۵۰ میلیارد دلاری را پیش بینی کرد.
سانجی مهروترا، مدیرعامل میکرون، نتایج رکوردی شرکت و چشم انداز قویتر فصل بعد را بازتاب ارزش راهبردی حافظه در دوره گسترش هوش مصنوعی دانست. با وجود این عملکرد، افت هفتگی نزدک نشان داد انتشار گزارشهای قوی به تنهایی برای حفظ روند صعودی کافی نیست و سرمایه گذاران بازده اوراق، هزینه سرمایه و ظرفیت ادامه رشد سود شرکتها را نیز ارزیابی میکنند.
قیمت انرژی یکی دیگر از متغیرهای مهم برای بازار است. نفت که حدود یک ماه قبل تا نزدیکی ۱۰۰ دلار در هر بشکه بالا رفته بود، پس از کاهش فشار بر عرضه به محدوده ۷۰ دلار بازگشته است. پایین ماندن قیمت نفت میتواند بخشی از فشار تورمی را محدود کند، اما معامله گران برای اطمینان از دوام این اثر، مسیر بهای سوخت و هزینه حمل و نقل را در هفتههای آینده دنبال خواهند کرد.
هفته پیش رو به دلیل تعطیلی جمعه ۳ ژوئیه کوتاهتر خواهد بود و بازارهای آمریکا در آن روز فعالیت نمیکنند. گزارش مالی نایکی نیز سه شنبه ۳۰ ژوئن پس از پایان معاملات منتشر میشود و میتواند تصویر تازهای از تقاضای مصرف کننده، حاشیه سود و هزینههای عملیاتی ارائه کند. فصل گسترده گزارشهای سه ماهه دوم در ادامه ژوئیه آغاز میشود و همزمانی آن با دادههای اشتغال و تورم، دامنه واکنش قیمت سهام را افزایش میدهد.
