کاهش ارزش پوند در برابر دلار؛ هشدار معامله‌گران آپشن نسبت به افت بیشتر
در بازارهای مالی جهانی، معامله‌گران اختیار معامله (آپشن) نسبت به کاهش ارزش پوند در برابر دلار هشدار داده‌اند. بر اساس اطلاعات منتشر شده توسط بلومبرگ، بسیاری از سرمایه‌گذاران در بازار آپشن با توجه به شرایط اقتصادی و روند نزولی بازار اوراق قرضه، انتظار دارند که ارزش پوند به کمتر از ۱.۲۰ دلار برسد. این پیش‌بینی‌ها در شرایطی مطرح می‌شود که فشارهای اقتصادی بر بریتانیا همچنان ادامه دارد.
طبق گزارش‌ها، حجم معاملات مربوط به قراردادهای پوت آپشن افزایش چشمگیری داشته است. قراردادهای پوت آپشن ابزاری است که معامله‌گران از آن برای محافظت در برابر افت قیمت دارایی‌ها استفاده می‌کنند. این ابزار به خریدار حق فروش دارایی با قیمت توافقی را می‌دهد و نشان‌دهنده افزایش تمایل به پیش‌بینی افت ارزش دارایی پایه، در این مورد پوند، است. نمودارهای اخیر نشان می‌دهند که سطح قابل‌توجهی از این قراردادها برای قیمت‌های ۱.۱۵ دلار و حتی ۱.۱۲ دلار منعقد شده است، که این موضوع نگرانی‌ها درباره احتمال کاهش ۸ درصدی ارزش پوند را افزایش داده است.
افزایش تقاضا برای قراردادهای آپشن فروش
بر اساس داده‌های ارائه‌شده، قراردادهای آپشن در روزهای هشتم و نهم ژانویه ۲۰۲۵ به اوج خود رسیده‌اند. در این بازه زمانی، میزان خرید قراردادهای مرتبط با کاهش ارزش پوند به شکل قابل‌توجهی بیشتر شده است. این روند نشان می‌دهد که معامله‌گران انتظار دارند ارزش پوند تحت تأثیر عوامل اقتصادی و مالی پیش‌رو، باز هم کاهش یابد. برخی از کارشناسان معتقدند که ادامه این وضعیت می‌تواند نشانه‌ای از نگرانی بازار نسبت به وضعیت اقتصاد بریتانیا باشد.
از سوی دیگر، بررسی روند تاریخی معاملات آپشن در بازه‌های مختلف زمانی، از جمله همه‌پرسی برگزیت، انتخابات سراسری بریتانیا و بحران کرونا، نشان می‌دهد که در هر دوره حساس اقتصادی، حجم معاملات آپشن افزایش یافته است. اکنون نیز مشابه همین شرایط در بازار پوند به دلار دیده می‌شود و معامله‌گران برای کاهش ریسک، به معاملات پوت آپشن روی آورده‌اند.
عوامل تأثیرگذار بر افت ارزش پوند
افزایش حجم معاملات آپشن فروش همزمان با انتشار گزارش‌هایی درباره افت ارزش اوراق قرضه بریتانیا رخ داده است. در شرایطی که بازار اوراق قرضه دچار فروش گسترده شده، شاخص‌های اقتصادی بریتانیا نیز با نوسانات شدیدی مواجه شده‌اند. کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران و افزایش نرخ بهره از سوی بانک مرکزی بریتانیا از دیگر عواملی هستند که بر روند نزولی ارزش پوند تأثیر گذاشته‌اند.
علاوه بر این، بحران‌های پیشین اقتصادی، مانند دوره نخست‌وزیری لیز تراس، همچنان در ذهن سرمایه‌گذاران نقش بسته و باعث افزایش نگرانی‌ها نسبت به وضعیت فعلی شده است. در دوران بحران اقتصادی تراس، پوند به پایین‌ترین سطح تاریخی خود رسید و این اتفاق مجدداً باعث هراس سرمایه‌گذاران از بازگشت به آن دوران شده است.
مقایسه با دوره‌های گذشته
نمودارهای منتشرشده توسط بلومبرگ نشان می‌دهد که حجم معاملات آپشن در دو روز متوالی ژانویه ۲۰۲۵ در مقایسه با سایر رویدادهای تاریخی مانند برگزیت، بحران‌های سیاسی و دوره شیوع کرونا در سطح بسیار بالایی قرار گرفته است. تحلیل داده‌ها حاکی از آن است که در روزهای اوج بحران اقتصادی دوران برگزیت، حجم معاملات آپشن به بالاترین سطح رسیده بود. اکنون نیز حجم معاملات مربوط به افت احتمالی ارزش پوند، به‌ویژه در قراردادهای پوت، به سطوحی مشابه نزدیک شده است.
پیامدهای احتمالی کاهش ارزش پوند
کاهش ارزش پوند می‌تواند پیامدهای متعددی برای اقتصاد بریتانیا به همراه داشته باشد. افزایش هزینه واردات و بالا رفتن نرخ تورم از جمله مشکلاتی است که ممکن است در صورت ادامه روند نزولی پوند رخ دهد. در این میان، تصمیمات بانک مرکزی بریتانیا درباره سیاست‌های پولی و نرخ بهره نقش تعیین‌کننده‌ای در کاهش یا کنترل نوسانات بازار خواهد داشت. هرگونه تأخیر در واکنش‌های سیاست‌گذاران می‌تواند به وخامت بیشتر شرایط اقتصادی منجر شود.
در نهایت، افزایش حجم معاملات آپشن و افزایش تقاضا برای قراردادهای پوت آپشن نشان‌دهنده فضای نااطمینانی در بازار ارز است. این شرایط موجب شده بسیاری از سرمایه‌گذاران به دنبال راه‌هایی برای محافظت از دارایی‌های خود در برابر افت احتمالی ارزش پوند باشند. ادامه این روند می‌تواند فشار بیشتری به بازارهای مالی بریتانیا وارد کند و در نهایت به بی‌ثباتی بیشتر در اقتصاد این کشور منجر شود.
