بازده سهام و اوراق آمریکا در پی کاهش نرخ بهره فدرال رزرو

بازده سهام و اوراق ۱۰ ساله با آغاز کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو

بر اساس داده‌های جدید منتشرشده از سوی منابع معتبر اقتصادی، عملکرد شاخص S&P 500 و بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله آمریکا در زمان آغاز چرخه کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو مورد توجه قرار گرفته است. این گزارش‌ها نشان می‌دهند که در سال ۲۰۲۴، برخلاف برخی از دوره‌های گذشته، تغییرات بازدهی سهام و اوراق قرضه مسیرهای متفاوتی را طی کرده است.

تأثیر چرخه کاهش نرخ بهره بر شاخص S&P 500

نمودار منتشرشده توسط مؤسسه جی‌پی مورگان نشان می‌دهد که بازده شاخص S&P 500 در دوره‌های مختلف چرخه کاهش نرخ بهره، رفتار متفاوتی داشته است. در سال‌های گذشته، معمولاً کاهش نرخ بهره باعث افزایش بازده شاخص S&P 500 شده است. برای مثال، در سال‌های ۱۹۸۴ و ۱۹۹۵، شاخص سهام پس از آغاز کاهش نرخ بهره، رشد قابل توجهی را تجربه کرده است. با این حال، در سال ۲۰۲۴ روند شاخص نزولی بوده و بازدهی قابل توجهی نسبت به گذشته نداشته است.

طبق آمار، شاخص S&P 500 در بازه زمانی ۱۲ ماه قبل از اولین کاهش نرخ بهره معمولاً نوساناتی را تجربه می‌کند. اما در سال ۲۰۲۴، افت شاخص در بازه زمانی پس از اولین کاهش نرخ بهره قابل توجه بوده است. برخی کارشناسان معتقدند که این تغییرات به دلایلی همچون شرایط اقتصاد کلان، سیاست‌های مالی و عوامل بین‌المللی مرتبط است، اما در این گزارش صرفاً به آمارهای موجود اشاره شده است.

عملکرد اوراق قرضه ۱۰ ساله در دوره کاهش نرخ بهره

در کنار تغییرات شاخص سهام، بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله نیز مورد بررسی قرار گرفته است. نمودارهای منتشرشده نشان می‌دهند که در بیشتر دوره‌های کاهش نرخ بهره، بازده اوراق قرضه بلندمدت به طور معمول افزایش داشته است. برای مثال، در سال‌های ۱۹۸۴، ۲۰۰۱ و ۲۰۱۹ بازده اوراق قرضه به مرور زمان پس از کاهش نرخ بهره رشد داشته و بازدهی مثبت را به ثبت رسانده است.

در سال ۲۰۲۴، بازده اوراق قرضه نیز همانند شاخص سهام با تغییرات محسوسی مواجه بوده است. اگرچه این اوراق نسبت به شاخص S&P 500 ثبات بیشتری را نشان داده است، اما بازده آن به دلیل شرایط کلی بازار، افت و خیزهایی داشته است. در مقایسه با سال‌های گذشته، عملکرد اوراق قرضه در سال ۲۰۲۴ متناسب با تغییرات سیاست‌های پولی و نرخ بهره بوده است.

بازده اوراق و سهام در دوره‌های مختلف چرخه کاهش نرخ بهره

بررسی نمودارها نشان می‌دهد که چرخه کاهش نرخ بهره در سال‌های مختلف، تأثیرات متفاوتی بر بازارهای مالی داشته است. به عنوان مثال، در سال ۱۹۸۴، بازده اوراق قرضه و شاخص سهام به‌طور همزمان رشد قابل توجهی داشته‌اند. در سال ۱۹۹۵ نیز این روند مثبت ادامه یافته است. در مقابل، در سال‌های ۲۰۰۱ و ۲۰۰۷، افت قابل توجهی در برخی از شاخص‌های مالی به چشم خورده است.

وضعیت بازار در سال ۲۰۲۴

سال ۲۰۲۴ به دلیل برخی شرایط اقتصادی خاص، تفاوت‌هایی با دوره‌های گذشته نشان داده است. این سال، همزمان با اولین کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، شاهد کاهش بازده شاخص S&P 500 و نوسانات بازده اوراق قرضه بوده است. مقایسه این داده‌ها با سال‌های ۲۰۱۹ و ۲۰۰۷ نشان می‌دهد که در برخی دوره‌ها، بازارهای مالی پس از کاهش نرخ بهره توانسته‌اند رشد یابند، اما در سال ۲۰۲۴، شرایط همچنان با عدم ثبات همراه بوده است.

آمارهای ارائه‌شده از عملکرد گذشته بازار

داده‌های آماری مؤسسه جی‌پی مورگان تأکید می‌کنند که در بازه زمانی ماه‌های قبل و بعد از اولین کاهش نرخ بهره، عملکرد بازارها به عوامل متعددی بستگی دارد. در دوره‌هایی مانند ۱۹۹۵ و ۲۰۱۹، کاهش نرخ بهره به رشد بلندمدت بازار سهام و افزایش بازده اوراق قرضه منجر شده است، اما در دوره‌هایی مانند ۲۰۰۷ و ۲۰۲۴، تغییرات بازار نتوانسته روند صعودی پایداری را ثبت کند.

آمارها نشان می‌دهند که در چرخه‌های مختلف کاهش نرخ بهره، واکنش بازارهای مالی متفاوت بوده است. در سال ۲۰۲۴، این واکنش با افت در بازده سهام و نوسانات اوراق قرضه همراه بوده است. این وضعیت می‌تواند توجه فعالان بازار را به اهمیت سیاست‌های پولی و تغییرات نرخ بهره جلب کند. گزارش‌های موجود نشان می‌دهند که بررسی دقیق داده‌های آماری می‌تواند به درک بهتر وضعیت بازار در دوره‌های مشابه کمک کند.