حجم معاملات خارج از بورس در آمریکا برای اولین بار از ۵۰ درصد فراتر رفت
بر اساس آخرین گزارش‌ها، برای نخستین بار در تاریخ بازار سهام آمریکا، حجم معاملات خارج از بورس (Off-Exchange) از ۵۰ درصد کل معاملات عبور کرده است. داده‌های منتشرشده نشان می‌دهد که ۵۱.۸ درصد از معاملات سهام در ایالات متحده در خارج از بازارهای رسمی و کارگزاری‌ها انجام می‌شود. این تغییر روند، توجه زیادی را به سوی پلتفرم‌های جایگزین معاملات سهام جلب کرده است.
افزایش معاملات خارج از بورس
طی دو دهه گذشته، معاملات خارج از بازار رسمی به شکل قابل‌توجهی افزایش یافته است. در سال‌های ابتدایی دهه ۲۰۰۰، بیشتر معاملات سهام در بورس‌های رسمی مانند بورس نیویورک (NYSE) و نزدک (NASDAQ) انجام می‌شد. اما با گذشت زمان و رشد فناوری‌های معاملاتی، بخشی از سرمایه‌گذاران به پلتفرم‌های جایگزین مانند “استخرهای سیاه” (Dark Pools) روی آورده‌اند.
بر اساس داده‌های ارائه‌شده در گزارش، از سال ۲۰۰۴ تا ۲۰۲۴، روند معاملات خارج از بورس به طور مداوم صعودی بوده است. در سال ۲۰۲۴، این معاملات برای نخستین بار از مرز ۵۰ درصد عبور کرده و به ۵۱.۸ درصد رسیده است.
نقش پلتفرم‌های جایگزین
پلتفرم‌های جایگزین، که با نام استخرهای سیاه شناخته می‌شوند، یکی از دلایل اصلی افزایش معاملات خارج از بورس هستند. این استخرها به سرمایه‌گذاران حقوقی و شرکت‌های بزرگ امکان می‌دهند تا معاملات خود را بدون افشای جزئیات در بازار عمومی انجام دهند.
در این پلتفرم‌ها، اطلاعات مربوط به حجم و قیمت معاملات تنها پس از انجام معامله منتشر می‌شود. این ویژگی باعث شده تا بسیاری از سرمایه‌گذاران بزرگ به این پلتفرم‌ها جذب شوند، زیرا می‌توانند تأثیر معاملات خود را بر بازار کاهش دهند.
کاهش نقش بازارهای رسمی
در مقابل، نقش بازارهای رسمی مانند بورس نیویورک و نزدک در معاملات سهام آمریکا به مرور زمان کاهش یافته است. این بازارها همچنان به عنوان مراکز اصلی معاملات عمومی عمل می‌کنند، اما با افزایش رقابت از سوی پلتفرم‌های جایگزین، سهم آن‌ها از کل معاملات کاهش یافته است.
نمودارهای منتشرشده نشان می‌دهد که سهم بازارهای رسمی در معاملات سهام آمریکا از اوایل دهه ۲۰۰۰ به طور مداوم کاهش یافته و در سال ۲۰۲۴ به پایین‌ترین حد خود رسیده است.
دلایل رشد معاملات Off-Exchange
دلایل متعددی برای رشد معاملات خارج از بورس در بازار سهام آمریکا وجود دارد. یکی از این دلایل، رشد فناوری‌های معاملاتی و استفاده از الگوریتم‌ها برای انجام معاملات است. این فناوری‌ها به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهند تا معاملات خود را به صورت خودکار و با سرعت بالا انجام دهند.
همچنین، افزایش تمایل سرمایه‌گذاران حقوقی به حفظ حریم خصوصی و کاهش تأثیر معاملات آن‌ها بر بازار عمومی، از دیگر عوامل رشد این معاملات محسوب می‌شود. پلتفرم‌های جایگزین مانند استخرهای سیاه به این نیازها پاسخ داده و به سرمایه‌گذاران بزرگ امکان داده‌اند تا معاملات خود را با حداقل شفافیت انجام دهند.
پیامدهای تغییرات در بازار سهام
افزایش معاملات خارج از بورس در بازار سهام آمریکا، پیامدهای متعددی برای بازارهای مالی به همراه دارد. از یک سو، این تغییر می‌تواند باعث کاهش شفافیت در بازار شود، زیرا اطلاعات مربوط به معاملات در پلتفرم‌های جایگزین به طور کامل منتشر نمی‌شود.
از سوی دیگر، این روند می‌تواند رقابت میان بازارهای رسمی و پلتفرم‌های جایگزین را افزایش دهد. بازارهای رسمی برای حفظ سهم خود در معاملات، ممکن است مجبور شوند هزینه‌های معاملاتی را کاهش داده و خدمات بهتری ارائه دهند.
آینده معاملات سهام در آمریکا
با توجه به روندهای فعلی، پیش‌بینی می‌شود که سهم معاملات خارج از بورس در بازار سهام آمریکا همچنان افزایش یابد. رشد فناوری و توسعه پلتفرم‌های جدید معاملاتی می‌تواند به افزایش جذابیت این پلتفرم‌ها برای سرمایه‌گذاران کمک کند.
در عین حال، نقش بازارهای رسمی نیز همچنان مهم باقی خواهد ماند. این بازارها به عنوان مراکز اصلی تأمین نقدینگی و شفافیت در بازار سهام آمریکا عمل می‌کنند و سرمایه‌گذاران خرد همچنان برای معاملات خود به این بازارها متکی خواهند بود.
