قیمت جهانی طلا میان تصمیم فدرال رزرو و کاهش ریسک بازار
بازار قیمت جهانی طلا در معاملات چهارشنبه ۲۷ خرداد ۱۴۰۵ با نوسان محدود آغاز شد و سپس بخشی از افت اولیه را جبران کرد. بهای هر اونس طلای نقدی در ساعات نخست تا ۴۳۲۵.۲ دلار پایین آمد که معادل کاهش ۰.۱۴ درصدی بود، اما در ادامه معاملات و تا ساعت ۱۵:۰۹ به وقت گرینویچ، با رشد ۰.۳ درصدی به ۴۳۴۴.۴۷ دلار رسید. قراردادهای آتی طلا نیز که ابتدا حوالی ۴۳۴۴.۷ دلار معامله میشدند، بعدتر به ۴۳۶۴.۷۰ دلار افزایش یافتند. این رفت و برگشت قیمت نشان میدهد معاملهگران پیش از انتشار تصمیم تازه فدرال رزرو، از ایجاد موقعیتهای بزرگ خودداری میکنند.
قیمت جهانی طلا روز دوشنبه تا ۴۳۷۰.۸۲ دلار صعود کرده بود که بالاترین سطح آن در بیش از یک هفته محسوب میشد. افزایش قیمت پس از انتشار خبر مربوط به چارچوب توافق ایران و آمریکا شکل گرفت، زیرا احتمال بازگشت جریان عادی انرژی از تنگه هرمز، قیمت نفت و انتظارات تورمی را کاهش داد. در بازارهای جهانی، افت تورم انتظاری معمولا فشار بر بانک مرکزی آمریکا برای افزایش نرخ بهره را کمتر میکند و این موضوع برای فلز زرد اهمیت مستقیم دارد.
تغییر مسیر طلا پس از اوج تاریخی ژانویه
قیمت جهانی طلا سال ۲۰۲۶ را در محدوده ۴۳۲۰ دلار آغاز کرد و در پایان ژانویه به رکوردی نزدیک ۵۶۰۰ دلار در هر اونس رسید. دادههای شورای جهانی طلا نشان میدهد قیمت این فلز در فوریه حدود ۵ درصد افزایش یافت، اما مارس ضعیفترین ماه بازار از ژوئن ۲۰۱۳ بود. طلا در آوریل تقریبا بدون تغییر ماند و در ماه مه نیز یک درصد کاهش یافت. قیمت جهانی طلا اکنون بیش از ۲۰ درصد پایینتر از اوج ژانویه است و معاملات هفته گذشته حتی به محدوده نزدیک کمترین سطح شش ماهه رسید.
فشار اخیر بر طلا برخلاف تصور معمول درباره عملکرد داراییهای امن در دوره تنش، بیشتر از مسیر بازار انرژی و نرخ بهره شکل گرفت. اختلال در تردد نفت از تنگه هرمز، بهای انرژی را بالا برد و نگرانی درباره دوام تورم را تشدید کرد. نتیجه این روند، افزایش احتمال سیاست پولی سختگیرانهتر در آمریکا و رشد بازده اوراق خزانه بود. از آنجا که طلا سود دورهای پرداخت نمیکند، بالا رفتن نرخهای بهره واقعی هزینه فرصت نگهداری آن را افزایش میدهد.
با انتشار خبر توافق موقت، نفت برنت روز سه شنبه برای نخستین بار از اوایل مارس به کمتر از ۸۰ دلار در هر بشکه رسید. در معاملات چهارشنبه نیز قیمت برنت تا ۷۷.۷۵ دلار کاهش یافت و سپس در محدوده ۷۹.۲۹ دلار قرار گرفت؛ سطحی که بیش از یک سوم پایینتر از اوجهای ماه آوریل بود. کاهش هزینه انرژی، بازده اوراق را پایین آورد و احتمال افزایش نرخ بهره آمریکا در دسامبر را از حدود ۷۰ درصد در هفته گذشته به نزدیک ۶۰ درصد رساند.
انتظار بازار برای نخستین تصمیم کوین وارش
نشست دو روزه کمیته بازار باز فدرال رزرو در روزهای ۱۶ و ۱۷ ژوئن برگزار شده و بازار انتظار دارد محدوده نرخ بهره در سطح ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد بدون تغییر باقی بماند. این نشست نخستین تصمیم سیاست پولی تحت ریاست کوین وارش است که در ۲۲ مه ریاست بانک مرکزی آمریکا را بر عهده گرفت. علاوه بر بیانیه نرخ بهره، برآوردهای تازه اعضای کمیته و لحن نشست خبری رئیس فدرال رزرو برای مسیر کوتاه مدت طلا تعیین کننده خواهد بود.
تثبیت نرخ بهره به تنهایی جهت نهایی بازار را مشخص نمیکند. اشاره وارش به احتمال افزایش نرخ در ماههای آینده میتواند دلار و بازده اوراق را تقویت کند و فشار فروش بر طلا را افزایش دهد. در مقابل، تاکید بر کاهش تورم انرژی و نبود ضرورت برای سیاست سختگیرانهتر، جذابیت دارایی بدون بازده را بیشتر میکند. تای وونگ، معاملهگر مستقل فلزات، گفته است بخشی از خریدهای امروز میتواند ناشی از انتظار بازار برای لحنی ملایمتر از سوی رئیس تازه فدرال رزرو باشد.
لوکمن اوتونگا، تحلیلگر ارشد اف ایکس تی ام، محدوده ۴۳۰۰ دلار را حمایت مهم قیمت جهانی طلا میداند. به گفته او، حفظ این سطح میتواند زمینه حرکت قیمت به سوی ۴۳۵۰ دلار را فراهم کند، اما شکست حمایت ۴۳۰۰ دلاری احتمال عقب نشینی تا محدوده ۴۲۵۰ و سپس ۴۲۰۰ دلار را افزایش میدهد. در سوی دیگر، دانیلا کورسینی، اقتصاددان اینتسا سانپائولو، میانگین حدود ۴۰۰۰ دلار را برای طلا در پایان سال در سناریوی پایه مطرح کرده است.
برآورد موسسه سیتی از قیمت جهانی طلا تصویر متفاوتی ارائه میدهد. این بانک پیش بینی کوتاه مدت قیمت طلا را برای دوره سه ماهه از ۴۰۰۰ دلار به ۴۵۰۰ دلار افزایش داده و هدف شش تا دوازده ماهه ۵۰۰۰ دلار را حفظ کرده است. سیتی همچنین با فرض عادی شدن جریان تجارت در تنگه هرمز، متوسط قیمت نفت برنت را برای سه ماهه سوم و چهارم سال به ترتیب ۷۵ و ۷۰ دلار برآورد کرده و پیش بینی سال ۲۰۲۷ را از ۸۰ دلار به ۶۵ دلار کاهش داده است.
تقاضای بانکهای مرکزی همچنان پشتوانه مهم بازار محسوب میشود. تازهترین نظرسنجی شورای جهانی طلا با مشارکت ۷۶ بانک مرکزی نشان میدهد ۸۹ درصد پاسخ دهندگان انتظار دارند ذخایر طلای بانکهای مرکزی جهان در دوازده ماه آینده افزایش یابد. رکورد ۴۵ درصد از شرکت کنندگان نیز افزایش ذخایر موسسه خود را پیش بینی کردهاند و ۷۴ درصد سهم کمتر دلار در ذخایر جهانی طی پنج سال آینده را محتمل میدانند. بانکهای مرکزی در چهار سال گذشته به طور متوسط سالانه حدود ۱۰۰۰ تن طلا خریدهاند، در حالی که میانگین دهه پیش از آن نزدیک ۵۰۰ تن بود.
در بازار داخلی، نوسان همزمان اونس و نرخ ارز باعث تغییر سریع قیمتها شد. هر گرم طلای ۱۸ عیار در معاملات روز چهارشنبه بین حدود ۱۵ میلیون و ۵۱۲ هزار تومان تا بیش از ۱۶ میلیون و ۳۰۰ هزار تومان نوسان کرد. سکه امامی نیز پس از ثبت قیمتهای نزدیک ۱۵۹ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان، در ساعات بعد به محدوده بالاتری رفت. دامنه زیاد نوسان نشان میدهد بازار داخلی علاوه بر اونس، به تغییرات نرخ ارز و فاصله قیمت معاملاتی سکه با ارزش ذاتی آن واکنش فوری دارد.
