چین نظارت بر جریان‌های سرمایه‌ای را با تضعیف یوآن تشدید کرد
افزایش فشار بر یوآن و تأثیر سیاست‌های تعرفه‌ای ترامپ
به گزارش رویترز، ارزش یوآن از زمان پیروزی دونالد ترامپ در انتخابات ریاست‌جمهوری ایالات متحده ۲.۲ درصد در برابر دلار کاهش یافته است. تحلیلگران اقتصادی معتقدند که این کاهش به دلیل تهدیدهای تعرفه‌ای دولت ترامپ و افزایش تنش‌های تجاری میان دو کشور رخ داده است.
این وضعیت باعث شده است که دولت چین سیاست‌های سخت‌گیرانه‌تری را برای کنترل جریان‌های سرمایه‌ای و جلوگیری از خروج ارز از کشور اجرا کند. این اقدامات شامل نظارت دقیق‌تر بر شرکت‌های داخلی که در خارج از کشور سرمایه‌گذاری می‌کنند و همچنین محدود کردن استفاده از منابع مالی حاصل از عرضه اولیه سهام در هنگ‌کنگ است.
افزایش تقاضا برای ارز خارجی در چین
طبق آمار رسمی، بانک‌های تجاری چین در ماه گذشته بیشترین میزان فروش ارز خارجی به مشتریان خود را از ژوئیه ۲۰۲۴ تاکنون انجام داده‌اند. این موضوع نشان‌دهنده افزایش تقاضا برای ارزهای خارجی است که می‌تواند نشانه‌ای از نگرانی‌های سرمایه‌گذاران نسبت به کاهش ارزش یوآن باشد.
همچنین، نسبت تبدیل ارز که میزان تمایل خانوارها و شرکت‌ها به فروش دلار و دریافت یوآن را نشان می‌دهد، به پایین‌ترین سطح در هفت ماه اخیر رسیده است. این موضوع بیانگر آن است که مردم و شرکت‌های چینی تمایل کمتری به نگهداری یوآن دارند و به دنبال ذخیره ارزهای خارجی هستند.
شکاف نرخ بهره بین چین و آمریکا و کاهش جذابیت یوآن
یکی از مهم‌ترین عواملی که بر کاهش ارزش یوآن تأثیر گذاشته است، شکاف گسترده بین نرخ بهره در ایالات متحده و چین است. در حالی که فدرال رزرو آمریکا نرخ بهره را بالا نگه داشته است، چین نرخ بهره را کاهش داده است تا از رشد اقتصادی حمایت کند.
به گفته تحلیلگران، این تفاوت باعث شده است که یوآن جذابیت خود را برای سرمایه‌گذاران داخلی از دست بدهد و در نتیجه، تقاضا برای ارزهای خارجی افزایش یابد. این شکاف در ژانویه ۲۰۲۵ به بالاترین سطح خود رسید و فشار بیشتری را بر ارزش یوآن وارد کرد.
آلوین تان، مدیر استراتژی ارزی در RBC Capital Markets، در این زمینه گفت:
“تقاضای ضعیف داخلی و نرخ‌های بهره پایین، موانع ساختاری بزرگی برای یوآن ایجاد کرده است.”
تأثیر سیاست‌های پولی چین بر ثبات یوآن
بانک مرکزی چین (PBOC) در تلاش است تا با مداخله در بازار، از کاهش شدیدتر ارزش یوآن جلوگیری کند. این بانک از اواسط نوامبر ۲۰۲۴ نرخ میانه رسمی یوآن را قوی‌تر از انتظارات بازار تعیین کرده است که نشانه‌ای از نگرانی مقامات چینی نسبت به کاهش ارزش این ارز محسوب می‌شود.
در همین راستا، بانک‌های بزرگ دولتی چین نیز با فروش دلار در بازار داخلی، تلاش کرده‌اند تا از یوآن حمایت کنند. این اقدامات موجب شده است که بازارهای مالی در کوتاه‌مدت ثبات نسبی را تجربه کنند اما همچنان نگرانی‌هایی در مورد تداوم فشار بر یوآن وجود دارد.
کاهش وام‌های ارزی و افزایش سپرده‌های ارزی در چین
داده‌های اقتصادی نشان می‌دهد که میزان وام‌های ارزی در چین به پایین‌ترین سطح خود در ۱۳ سال اخیر رسیده است. در مقابل، میزان سپرده‌های ارزی به بالاترین سطح خود از آوریل ۲۰۲۳ تاکنون افزایش یافته است.
لین سونگ، اقتصاددان ارشد در بانک ING، درباره این تغییرات گفت:
“افزایش سپرده‌های ارزی در آغاز سال معمولاً یک روند فصلی است، اما تا زمانی که اعتماد سرمایه‌گذاران بازنگردد، این روند احتمالاً ادامه خواهد داشت.”
تلاش چین برای حفظ ثبات مالی و جلوگیری از فرار سرمایه
با تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی و اقتصادی، دولت چین تلاش کرده است که با کنترل جریان‌های سرمایه‌ای، از فرار سرمایه جلوگیری کند. بانک مرکزی چین همچنان به مداخله در بازار ادامه خواهد داد تا مانع از کاهش ناگهانی ارزش یوآن شود.
تحلیلگران اقتصادی معتقدند که دولت چین در سال ۲۰۲۵ سیاست‌های سخت‌گیرانه‌تری را برای مدیریت جریان‌های سرمایه‌ای و کنترل نوسانات ارزی اجرا خواهد کرد.
جمع‌بندی
مقامات چینی در واکنش به کاهش ارزش یوآن، نظارت بیشتری بر جریان‌های سرمایه‌ای اعمال کرده‌اند. این سیاست‌ها شامل محدودیت در سرمایه‌گذاری‌های خارجی، افزایش نظارت بر استفاده از منابع مالی شرکت‌های داخلی و حمایت از یوآن در بازار ارز است.
در همین حال، تقاضا برای ارزهای خارجی در چین افزایش یافته و سرمایه‌گذاران تمایل بیشتری به ذخیره دلار دارند. علاوه بر این، شکاف نرخ بهره بین چین و آمریکا، فشار بیشتری را بر یوآن وارد کرده است.
بانک مرکزی چین و بانک‌های دولتی همچنان به حمایت از یوآن ادامه می‌دهند، اما تحلیلگران معتقدند که سیاست‌های سخت‌گیرانه برای کنترل جریان‌های سرمایه‌ای ممکن است در سال ۲۰۲۵ تشدید شود.