بازار بدهی چین در آزمونی حساس با انتشار اوراق قرضه
دولت چین قصد دارد در شرایطی که بازار بدهی این کشور با فشارهای شدیدی مواجه است، اقدام به انتشار اوراق قرضه دو ساله کند. این اقدام که هفته جاری انجام خواهد شد، آزمونی حساس برای بازار اوراق قرضه چین محسوب می‌شود.
انتشار اوراق قرضه دو ساله
به گزارش خبرگزاری ایسنا، وزارت دارایی چین اعلام کرده است که در روز جمعه، ۱۶۷ میلیارد یوان (حدود ۲۳ میلیارد دلار) اوراق قرضه دو ساله منتشر خواهد کرد. این میزان، بزرگ‌ترین عرضه اوراق قرضه دولتی در بازار چین محسوب می‌شود و می‌تواند تأثیر قابل توجهی بر وضعیت مالی و اقتصادی این کشور داشته باشد.
کارشناسان اقتصادی اعلام کرده‌اند که نتیجه این عرضه اوراق، نشانه مهمی از میزان تقاضا و اعتماد سرمایه‌گذاران به بازار بدهی چین خواهد بود. در صورت استقبال ضعیف از این اوراق، امکان تشدید ریزش بازار بدهی وجود دارد.
افزایش بازده اوراق قرضه چین
بازده اوراق قرضه چین در سال جاری افزایش قابل توجهی داشته است. یکی از دلایل اصلی این افزایش، سیاست‌های بانک مرکزی چین در خصوص محدود کردن نقدینگی و خودداری از کاهش نرخ بهره است.
روز دوشنبه، بازده اوراق بدهی دو ساله دولت چین به بالاترین سطح خود از اکتبر سال گذشته رسید. از ابتدای ژانویه تاکنون، بازده این اوراق ۵۰ واحد افزایش یافته است که این مسئله موجب نگرانی برخی سرمایه‌گذاران شده است. برخی کارشناسان اقتصادی معتقدند که سرمایه‌گذاران از احتمال زیان بیشتر نگران هستند و ممکن است از خرید این اوراق منصرف شوند.
وضعیت بازار اوراق قرضه چین
طبق گزارش‌های منتشرشده، بازده اوراق قرضه دولتی ۳۰ ساله چین برای اولین بار در سال جاری از دو درصد فراتر رفته است. همچنین، بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله این کشور نیز به ۱.۹ درصد افزایش یافته است.
علاوه بر انتشار اوراق قرضه دو ساله، وزارت دارایی چین اعلام کرده است که در روز جمعه، ۳۰ میلیارد یوان اوراق قرضه ۳۰ ساله نیز برای فروش عرضه خواهد کرد. این میزان اوراق مشابه عرضه‌های قبلی دولت چین در این بخش است.
تضعیف تقاضا و زیان‌های اخیر بازار
در هفته‌های اخیر، بازار اوراق قرضه چین با فشارهای ناشی از کاهش تقاضا مواجه بوده است. این مسئله موجب افزایش زیان سرمایه‌گذاران و نوسانات در بازار شده است.
ژائوپنگ شینگ، استراتژیست ارشد گروه بانکی استرالیا و نیوزیلند، در این خصوص اظهار داشت: “هنوز خیلی زود است که بگوییم فروش اوراق قرضه ضعیف خواهد بود، اما در هر صورتی، نتایج فروش، معیار سنجش احساسات بازار خواهد بود.”
عدم حمایت بانک مرکزی چین از بازار بدهی
بانک مرکزی چین از سپتامبر سال گذشته تاکنون، از کاهش نرخ بهره یا میزان ذخایر الزامی بانک‌ها خودداری کرده است. همچنین، در دو ماه نخست سال جاری، خرید اوراق قرضه دولتی را متوقف کرده است.
این رویکرد محتاطانه بانک مرکزی باعث شده است که میزان نقدینگی در بازار اوراق قرضه محدودتر شود. برخی تحلیلگران اقتصادی بر این باورند که در صورت عدم تغییر سیاست‌های پولی، وضعیت بازار بدهی چین ممکن است با چالش‌های بیشتری روبه‌رو شود.
افزایش انتشار اوراق بدهی و تأثیر بر کسری بودجه
بر اساس گزارش بلومبرگ، دولت چین قصد دارد در سال جاری میزان انتشار اوراق قرضه دولتی را به ۱۱.۸۶ تریلیون یوان افزایش دهد. این تصمیم در راستای تأمین کسری بودجه کشور اتخاذ شده است.
مقامات چینی اعلام کرده‌اند که کسری بودجه این کشور معادل حدود چهار درصد تولید ناخالص داخلی هدف‌گذاری شده است. این میزان، بالاترین سطح در بیش از سه دهه گذشته محسوب می‌شود. افزایش انتشار اوراق قرضه دولتی به‌منظور تأمین این کسری بودجه انجام خواهد شد.
جمع‌بندی
بازار بدهی چین در هفته جاری با آزمونی حساس روبه‌رو خواهد شد. انتشار اوراق قرضه دو ساله و ۳۰ ساله از سوی دولت چین می‌تواند تأثیر مهمی بر روند بازار و وضعیت اقتصادی کشور داشته باشد.
در شرایطی که بازده اوراق قرضه چین در ماه‌های اخیر افزایش یافته و میزان تقاضا کاهش یافته است، نتیجه این عرضه می‌تواند بر روند بازار تأثیر قابل توجهی بگذارد.
بانک مرکزی چین تاکنون از اجرای سیاست‌های انبساطی خودداری کرده است، اما در صورتی که وضعیت بازار بدهی بدتر شود، ممکن است سیاست‌های پولی جدیدی در دستور کار قرار گیرد. در همین حال، نشست کنگره ملی خلق چین نیز می‌تواند سرنوشت سیاست‌های اقتصادی کشور را در ماه‌های آینده مشخص کند.