شاخص ترازنامه بانک‌های مرکزی اصلی جهان نشان‌دهنده روند متفاوت سیاست‌های انقباضی
تفاوت در سیاست‌های انقباضی بانک‌های مرکزی جهان
شاخص ترازنامه بانک‌های مرکزی از جمله فدرال رزرو، بانک مرکزی اروپا (ECB)، بانک انگلستان (BoE)، بانک ژاپن (BoJ)، و بانک کانادا (BoC) نشان‌دهنده تفاوت‌های قابل‌توجه در سرعت کاهش دارایی‌های این نهادها است. اکثر بانک‌های مرکزی از زمان آغاز سیاست‌های انقباضی، روند کاهشی مشخصی در ترازنامه‌های خود داشته‌اند.
بر اساس گزارش‌ها، فدرال رزرو با کندی بیشتری در مقایسه با سایر بانک‌ها این روند را پیش برده و همچنان دارایی‌های خود را به‌طور تدریجی کاهش می‌دهد. این موضوع موجب شده که مسیر سیاست‌های انقباضی این بانک از دیگر بانک‌های مرکزی متمایز باشد.
فدرال رزرو و پایان سیاست انقباض کمی در سال ۲۰۲۵
پیش‌بینی‌ها حاکی از آن است که روند انقباض کمی فدرال رزرو تا سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۵ ادامه خواهد داشت. این موضوع در حالی مطرح می‌شود که بانک‌های مرکزی دیگر گروه G10، کاهش ترازنامه‌های خود را با سرعت بیشتری پیش برده‌اند.
این تصمیم می‌تواند به دلایل متعددی از جمله وضعیت اقتصادی خاص ایالات متحده و نیاز به تنظیم تورم در کنار حمایت از رشد اقتصادی اتخاذ شده باشد.
تغییرات شاخص ترازنامه در بانک‌های مرکزی بزرگ
بر اساس نمودار شاخص ترازنامه، بانک‌های مرکزی جهان از زمان بحران مالی ۲۰۰۸ اقدام به افزایش دارایی‌های خود کرده‌اند. این افزایش عمدتاً به دلیل سیاست‌های تسهیل کمی (Quantitative Easing یا QE) بوده است که با هدف کاهش نرخ بهره و تحریک رشد اقتصادی اجرا شد.
از سال ۲۰۲۲، اکثر بانک‌های مرکزی با تغییر رویکرد به سیاست‌های انقباضی کمی روی آوردند و کاهش تدریجی دارایی‌های خود را آغاز کردند. این کاهش به عنوان بخشی از تلاش‌ها برای کنترل تورم و کاهش نقدینگی در بازارها انجام می‌شود.
بانک مرکزی اروپا و سایر بانک‌ها در مسیر سیاست‌های انقباضی
بانک مرکزی اروپا (ECB)، بانک انگلستان (BoE)، بانک ژاپن (BoJ)، و بانک کانادا (BoC) نیز به‌طور فعال سیاست‌های انقباضی خود را دنبال کرده‌اند. هرچند که سرعت و شدت اجرای این سیاست‌ها در هر بانک مرکزی متفاوت بوده است.
- بانک مرکزی اروپا (ECB) یکی از پیشروترین بانک‌ها در اجرای سیاست‌های انقباضی بوده و کاهش ترازنامه‌های خود را با سرعتی قابل‌توجه پیش برده است.
- بانک انگلستان (BoE) نیز از زمان آغاز این روند، کاهش مداومی را در دارایی‌های خود ثبت کرده است.
- بانک ژاپن (BoJ) با وجود پیگیری سیاست‌های انقباضی، همچنان ترازنامه بالایی دارد که نشان‌دهنده تفاوت رویکرد این بانک نسبت به سایر نهادها است.
- بانک کانادا (BoC) نیز به‌طور پیوسته کاهش ترازنامه خود را ادامه داده است.
علل تفاوت در سیاست‌های انقباضی بانک‌های مرکزی
یکی از دلایل اصلی تفاوت در سرعت کاهش ترازنامه‌ها، شرایط اقتصادی متفاوت در هر کشور است. عواملی نظیر نرخ تورم، رشد اقتصادی، و شرایط بازار کار نقش مهمی در تعیین سرعت و شدت سیاست‌های انقباضی دارند.
در ایالات متحده، فدرال رزرو در تلاش است تا میان کنترل تورم و جلوگیری از رکود اقتصادی تعادل برقرار کند. این موضوع موجب شده که سیاست‌های انقباضی این بانک با روندی کندتر از سایر بانک‌های مرکزی پیش برود.
پیش‌بینی پایان سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو
بر اساس پیش‌بینی‌ها، فدرال رزرو احتمالاً تا پایان نیمه اول سال ۲۰۲۵ سیاست‌های انقباضی خود را متوقف خواهد کرد. این در حالی است که بسیاری از بانک‌های مرکزی دیگر تا آن زمان کاهش قابل‌توجهی در ترازنامه‌های خود خواهند داشت.